精神航空公司的增長激增伴隨着巨大風險 - 彭博社

攝影：Andrew Harrer/Bloomberg精神航空計劃在未來17個月內向其機隊新增23架空客飛機，並從一些美國最大的城市擴展服務。所有這些增長讓一些分析師擔心，精神航空可能在短時間內咬下大塊，可能會引發行業深口袋巨頭的競爭反應。

“當現有計劃運作良好時，為什麼要加大增長的力度？”Evercore Partners分析師Duane Pfennigwerth在與精神航空高管的電話會議上問道。一個原因是航空公司與空客的交付時間表。然而，第二個更深層的原因是，精神航空是一家真正的增長航空公司。其商業模式要求尋找那些被其他大多數航空公司定價排除在外的新客户，然後用可選費用來補充低票價。

這家位於佛羅里達的公司的財務目標要求擴張，這種擴張會隨着時間的推移而波動。“我們只會增加那些我們相信會賺錢並獲得我們的目標回報或更好的東西，”精神航空首席執行官Ben Baldanza回應道。“我們相信這種增長也是如此。”

這家超低成本航空公司今年將有8架新飛機加入其機隊，2015年將再增加15架。這23架飛機將需要招聘和培訓近350名新飛行員，以及維護和其他人員成本。所有這些新座位將代表精神航空運力約30%的增長，超過其長期年增長計劃的15%到20%，並可能對其票價施加壓力。

“在我們看來，長期目標是一種更有效的資產部署方式，並且比大幅更快的增長率更不容易引發競爭反應，”雷蒙德·詹姆斯分析師薩萬提·西斯在週二給客户的報告中寫道。她和其他分析師對該股票持樂觀態度，今年該股上漲了47%，達到了67。新的增長將意味着更高的成本，並可能壓縮利潤率，但沒有人擔心Spirit不會賺錢。沃爾夫研究今天將該股的目標價從93提升至100。西斯將她的目標價提高了2，至76。

Spirit還將很快開始擁有一些新的空客飛機，這與其長期以來租賃整個機隊的慣例相反。Spirit表示，這一變化——轉向債務市場為飛機融資——預計每架飛機將帶來約80萬美元的運營收入，而不是租賃。

隨着Spirit開始從芝加哥奧黑爾、底特律、休斯頓和明尼阿波利斯等城市增加新航線，存在一個風險，即在這些地方擁有樞紐的航空公司可能會反擊。例如，下週，Spirit將從密蘇里州堪薩斯城啓動前往五個城市的服務，這是其最新的目的地。歷史上，Spirit吸引的是那些通常不飛行的客户，而不是從美國、達美和聯合等航空公司那裏搶走客源。其業務運作良好，因為行業的巨頭們對Spirit的低收入休閒市場細分市場基本上漠不關心。然而，如果Spirit的增長過快或過多，較大的競爭對手可能會選擇作出反應。