美國GDP增長——也許，可能，稍後再問——達到4% - 彭博社

美國經濟在第二季度以4%的年增長率增長，政府首次嘗試計算國內生產總值。這個好數字在最終數據公佈之前，很可能會被下調——或者可能上調。

經濟學家們普遍對這份報告表示滿意。“2013年的趨勢和最近的數據表明，經濟基礎穩固，併為2014年下半年3.0-3.5%的增長提供了可靠的預測，”IHS的首席美國經濟學家道格·漢德勒在一份聲明中寫道。

衡量像世界最大經濟體這樣龐大而複雜的東西的增長並不是一件容易的事，尤其是因為許多必要的信息並不會立即到來。有些數據來源需要數年才能收集和分析。例如，在週三，發佈最新數據的商務部經濟分析局還修訂了過去的GDP數據，以納入來自人口普查局、國税局、農業部和勞動統計局的數據修訂，這些修訂追溯到2011年。國際交易的修訂甚至追溯到1999年。

至少經濟分析局對其變更是透明的。網站上的一頁顯示了GDP估算的“歷史版本”。2002年第一季度累計了10個估算，其中最新的在今天早上發佈。最初報告的5.8%的增長——當時受到喬治·W·布什總統的歡迎——現在已被下調至3.7%。

隨着時間的推移，修訂會變得越來越小。直到今天，經濟分析局一直表示，美國經濟在2011年至2013年間以2.2%的年增長率增長。現在它表示增長率為2%。對早期年份的修訂太小，不值得在其新聞稿中提及。

最近幾個季度的修訂往往最多，因為早期的估計是基於最不完整的數據。今年第一季度的估計特別波動。第一份“初步”估計的年增長率為0.1%。一個月後的第二次估計為下降1%。再一個月後的第三次估計為下降2.9%。在這前三次估計之後是修訂。今天第一季度的估計被上調為下降2.1%。

服務行業的數據在早期收集時特別棘手，正如我上週所寫的那樣。經濟分析局最初估計2014年頭三個月醫療保健使用年增長率為9.9%。後來得出的結論是年增長率下降了1.4%——無論如何這都是一個巨大的波動。

今天第二季度的4%數字很好，超過了彭博社調查的80位經濟學家預測的3%中位數。但經濟學家們迅速指出，其中1.66個百分點是由於私人庫存的變化所致。這可能會對未來幾個季度的增長產生壓力，因為公司擁有的庫存超過了他們的需求，並可能決定減少生產。反之亦然：第二季度強勁增長的一個原因是庫存變化在第一季度減少了1.16個百分點的增長。