美國商業活力的令人擔憂的下降 - 彭博社

路透社/布倫丹·麥克德米德泰勒·科恩稱之為“大停滯。” 前財政部長拉里·薩默斯宣稱，美國已進入“世俗停滯。” 無論其名稱如何，越來越多的研究人員和經濟學家擔心，美國的經濟創新能力比十年前更低。

布魯金斯研究所的一項新 研究由 伊恩·哈撒韋 和 羅伯特·利坦 今天發佈，提供了美國在過去十年中商業活力下降的實證證據，尤其是在經濟危機和復甦之後。它建立在他們早期的研究基礎上， 我在五月份報道過的研究，發現美國經濟在所有主要行業以及各個地理區域的活力都在下降。新研究使用了自1977年以來美國人口普查局商業動態統計的數據，以衡量各個行業、地區和公司規模之間的企業和員工流動。

彭博社城市實驗室休斯頓地區火災由SUV事故引起，官員稱加利福尼亞的反超速法案可以成為交通安全的突破休斯頓附近的管道火災迫使居民撤離倫敦市長計劃將繁忙的牛津街步行化這裏有兩個重要的結論。首先，過去二十年中，進入美國經濟的新企業數量大幅下降。其次，年輕企業的數量也顯著減少，這主要是由於新企業形成的缺乏。

下面的圖表來自該研究，顯示了1978年至2011年間新企業進入和退出經濟的比率——經濟活力的關鍵指標。企業死亡率基本保持不變，自大蕭條以來略有上升。但新企業的創建和進入經濟的比率在整個期間略有下降。

研究發現，自大蕭條以來，各年齡段企業的破產率（或退出率）穩步上升，唯一的例外是16年或以上的企業。研究人員發現，這些企業的趨勢基本持平。此外，成立一年的企業的破產率自1990年代初以來從16%上升至27%。

“無論原因是什麼，”他們總結道，“似乎成為現有企業，特別是成熟企業，變得越來越有利，而成為美國經濟中的新進入者則變得越來越不利。”

下面的圖表同樣來自該研究，顯示了年輕企業的份額趨於平穩，以及存在16年或更長時間的老企業的增加。

研究指出這一趨勢的普遍性，“在每個美國州和幾乎每個大都市區、所有公司規模類別和廣泛的工業領域中，甚至在高科技行業中都在發生。”

哈撒韋和利坦未能找到強有力的證據表明商業整合的增加對美國企業老齡化有實質性貢獻，部分原因是這一趨勢在所有公司規模中都在發生。

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這些發現得到了另一項 研究的支持，該研究由馬里蘭大學和美國人口普查局的研究人員瑞安·德克、約翰·哈爾蒂萬德、羅恩·S·賈爾敏和哈維爾·米蘭達於6月發佈。利用人口普查局的縱向商業數據庫（LBD），這些研究人員還發現企業退出的速度超過了進入。此外，他們發現所有行業都在經歷類似的困境。

下面的圖表追蹤了1982年至2010年間年輕企業（即五年或更少的企業）對就業的貢獻份額，涵蓋了多個行業。在控制了行業間的組成變化和經濟活動的廣泛變化等其他因素後，研究人員還發現年輕企業僱傭的美國人份額正在下降，即使在“熱門”行業如科技（包括在下面的“信息”類別中）。請注意，圖表上的線條向下傾斜，表明活力下降。

正如他們所指出的：“年輕企業在美國經濟中的就業份額從1980年代末的平均18.9%下降到大蕭條前峯值的平均13.4%，在17年期間下降了29%。同樣，他們對企業和就業創造份額的貢獻分別下降了17%和14%，而1980年代末的高峯分別為46.6%和38.7%。”

研究人員發現，年輕企業的下降在美國商業活力的總體下降中發揮了重要作用。“年齡結構的變化”——或年輕企業的減少——“佔觀察到的就業創造下降的32%，就業消亡下降的20%以及就業配置下降的26%，”他們寫道。“企業年齡結構的變化無疑是我們在解釋整體下降時所考察的所有個別因素中最重要的。”

研究人員進一步探討了哪些類型的創業企業出現了下降，重要地區分了“媽媽和爸爸”企業，或所謂的“生存型企業”，與創造新技術並推動增長的“轉型企業”。在這裏，他們發現生存型企業的下降在商業活力的更廣泛下降中發揮了重要作用。他們指出，這在快速增長的零售和服務行業尤為嚴重，**，**在這些行業中，媽媽和爸爸商店越來越被沃爾瑪和塔吉特等大型商店所取代。但他們發現，生存型企業的減少並不是商業活力下降的唯一原因。實際上，在經濟中更具轉型性的高科技行業，他們發現活力在2000年前有所增加，但自那時以來急劇下降。他們得出結論，自2000年以來，高增長、高科技轉型企業經歷了顯著下降。

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第三項研究支持布魯金斯研究所的發現，即老企業在商業上表現優於年輕企業。該研究來自美國勞工統計局的月度勞動評論使用2012年的數據確定，美國經濟中的高增長企業數量近年來有所下降。高增長企業佔總企業比例在2003至2006年期間達到了2.7%的峯值。然而，在2008-2011年間，這一數字降至1.5%，儘管在復甦期間略有反彈。

勞工統計局的經濟學家發現，雖然年輕企業是美國經濟增長的重要組成部分，但國家中十歲或以上的高增長企業則更為重要。全新高增長企業佔所有高增長企業的14%——而十歲及以上的高增長企業則佔三分之一，即34%。

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整體模式令人擔憂，儘管可能為時尚早，無法判斷商業活力是否會永久下降。危機的發生與創新和企業活動的復甦之間通常存在較長的滯後期，這些活動推動了長期增長。這些偉大重置是代際事件，時間線遠比典型商業週期要長。經濟歷史學家喬爾·莫基爾和亞歷山大·菲爾德認為，創新實際上正在上升。“技術還沒有完成它的工作；它才剛剛開始，”莫基爾告訴PBS Newshour。事實上，對重大經濟危機的研究發現，創新和企業家精神的浪潮會急劇下降，隨後在復甦中得到推動。

顯然，美國人——尤其是年輕的美國人——仍然對創新和創業充滿熱情。根據2011年的一項 民意調查，超過一半的美國千禧一代希望創業或已經創業。然而，商業活力真正下降的證據不斷累積。無論你稱之為哪種“停滯”，這都是一個持續困擾美國的 “無聊”經濟的問題。