日本GDP收縮6.8%；投資者不驚慌 - 彭博社

東京的銀座地區攝影：大住智宏/彭博社每個人都知道四月到六月的季度對日本經濟來説將會非常糟糕，因為 4月1日生效的税收增加。首相安倍晉三的政府提高了消費税率——這是自1990年代末亞洲金融危機以來的第一次——將其從5%提高到8%。許多消費者和公司為了避免受到税收增加的影響，提前將支出轉移到了年初的第一季度。

上一次日本提高消費税是在1997年，經濟陷入了衰退。 不過這次的影響似乎沒有那麼糟糕。經濟在第二季度年化收縮了6.8%。這確實很糟糕，但並不慘淡。儘管下滑幅度很大，但實際上比許多經濟學家預期的要小，彭博社對37位經濟學家的調查顯示，預期中位數為7%的下降。

這就是為什麼投資者看待今天的數據時只是聳聳肩。基準日經股票指數在週三的東京交易中幾乎沒有變化。自4月中旬以來，日元在102到美元之間波動，也保持穩定。“日本經濟在税收增加之前有足夠的動力來相對建設性地應對它，”邁克爾·庫爾茨，野村國際香港的全球股票策略負責人表示。由於企業盈利表現良好，消費税的上升對投資者的負面影響“遠低於他們的擔憂。”

現在一個大問題是日本經濟是否足夠強勁以承受另一次增税。四月的增税只是第一步。明年，消費税率可能會第二次調整至10%。安倍的團隊將在第三季度觀察經濟反彈的力度，然後決定是否繼續推進税收計劃的下一階段。

安倍還需要實施他承諾的結構性改革，作為他振興日本經濟計劃中的“第三支箭”。到目前為止，結果令人失望，日本宏觀顧問公司首席經濟學家大久保拓司對彭博電視表示。“我沒有看到任何重大政策改革取得進展，”他説。例如，雖然安倍談到了為女性創造更多工作機會的必要性，“我實際上沒有看到任何預算支持這些政策，”大久保説。“所以這幾乎都是空話，沒有行動。”

不過，安倍經濟學在征服通貨緊縮方面取得了成功，庫爾茨説。在他自由民主黨的壓倒性勝利之後，投資者對安倍能夠迅速推動變革抱有很高的期望。他説，那些期望是“不切實際的”。“安倍在自民黨內部達成共識所花的時間比急躁的投資者所希望的要長。”