一所商學院在思考：為什麼不教授高頻交易？ - 彭博社

商學院與高頻交易有着悠久的聯繫，這些平台讓計算機在毫秒內買賣證券，但因使市場風險更高和更不穩定而受到批評。教授們磨練複雜的交易算法，學生們則成為該國一些最大的電子交易公司的領導者。現在，至少有一所商學院正在考慮將這種關係提升到一個新的水平。

倫敦帝國理工學院商學院的院長在他所説的對算法背後的人才日益增長的需求中看到了教育機會，儘管整個行業的利潤正在下降，2012年收益為10億美元，低於2009年的50億美元，根據一份彭博商業週刊的報告。

“事實上，即使在今天，仍然有很多高頻交易，很多人基於量化模型進行交易，”帝國的院長G. “Anand” Anandalingam在一篇與經濟學人的採訪中表示。“我們正在思考的問題是：如果對這些人才的需求巨大，而我們能夠培養出能夠很好地做到這一點的學生，我們是否應該進入這個行業？”

在採訪中，Anandalingam指出，“在某種程度上，像我們這樣的商學院必須有強烈的倫理教育。” 高頻交易的道德問題一直是激烈辯論的主題，尤其是在邁克爾·劉易斯（Michael Lewis）為彭博觀點撰寫的關於該主題的批評書籍在今年早些時候發佈之後。該行業受到越來越多的審查，證券交易委員會已對10家高頻交易公司展開調查，根據上個月的一份路透社報告。

“目前高頻交易的問題在於，人們認為對於小投資者來説，市場並不公平，”SEC委員丹尼爾·加拉赫今年早些時候對CNBC表示。“對我來説，這種看法就是現實。這是我們需要解決的問題。”

帝國學院的院長似乎承認了在一個被指責為根本上扭曲普通投資者競爭環境的行業中培養下一代領導者的潛在風險。

“我有一個個人困境。我們希望培養我們的學生取得成功。同時，我們也希望確保他們的成功不會導致全球的災難，”阿南達林説。談到速度交易時，他表示：“你不能希望它消失。而且這並不違法。”

阿南達林還表示，教授高頻交易的定量基礎對帝國學院來説並不是一個挑戰，因為該校“以科學和技術聞名。”

幾位知名商學院的教員在他們的研究中專注於高頻交易。 哥倫比亞商學院、 芝加哥布斯商學院和麻省理工學院的 斯隆管理學院的教授們調查了電子交易的盈利能力、高頻交易公司在2010年所謂的閃電崩盤中的責任——當時軟件故障導致市場混亂——以及該行業是否使交易證券變得更快更容易。

事實上，大衞·惠特科姆，*《財富》*雜誌稱他為“高頻交易之父”，在羅格斯大學管理研究生院期間創辦了第一家現代高速交易公司。在教授金融課程的間隙，惠特科姆開發了預測股票價格未來變化的公式。他創立了自動交易台（Automated Trading Desk，簡稱ATD），挖掘出一種成為十億美元行業存在理由的策略：速度，以時間的閃爍來衡量。如今，速度交易公司爭奪百萬分之一秒的優勢。但在1988年，惠特科姆所需要做的只是比別人快一秒鐘。

“ATD不僅對價格走勢有更好的判斷，它在一秒內執行交易——按今天的標準，這個速度如同蝸牛，但遠遠快於當時其他任何人的速度，”我的同事馬特·菲利普斯報道説。“每當股票價格變化時，ATD的計算機會在交易所的訂單簿中交易人類輸入的報價，直到他們能夠調整報價，然後在幾秒鐘後以正確的價格買回或賣出股票。”

惠特科姆在2007年以6.8億美元將ATD出售給了花旗集團。他現在正在致力於製造一種具有超大甜點區的網球拍，根據*《財富》*的説法。