三星為何囤積現金 - 彭博社

三星Galaxy Tab 4 Nook攝影：安德魯·伯頓/蓋蒂圖片社現在三星電子開始向消費者銷售Nook，有了新的競爭方式來與蘋果和亞馬遜競爭。這家韓國公司在週三發佈了其新的三星Galaxy Tab Nook，這是一款使用巴恩斯與諾布爾電子閲讀器軟件的7英寸平板電腦。

不錯，但提供一個跟風的電子閲讀器並不能讓三星在全球最大市場中國和增長最快的印度的競爭中走上正軌。自年初以來，三星的股價已經損失了10%的價值，而競爭對手卻取得了巨大的收益。蘋果的股價上漲了27%，聯想上漲了26%。(三星的投資者可以稍感安慰，因為該股的表現並沒有像亞馬遜那樣糟糕，後者下跌了15%。)

三星在中國智能手機市場的第一位置已被小米奪走，並且在印度面臨來自本土競爭對手Micromax的激烈競爭。隨着小米、華為、聯想和其他中國品牌提供低價安卓手機，三星可能會在中國移動運營商轉向降低補貼的過程中遭受重大損失。由於中國政府鼓勵三家國有公司削減成本，市場領導者中國移動上週宣佈將減少20億美元，即38%，用於補貼昂貴智能手機的支出。這對中國消費者來説是一個放棄三星，轉向小米、華為或其他低價本土品牌的巨大誘因。由於中國手機運行安卓系統，三星面臨的風險比蘋果更大，後者至少可以依靠iOS與小米等品牌區分開來。

三星的困境應該促使高管們做出一些改變，從管理公司現金的方式開始。三星正面臨來自投資者和政治家的壓力，要求其分享部分資金，截至6月底，其現金和短期投資總額達600億美元。為了鼓勵三星和其他公司停止囤積資金，韓國政府正在推動一項計劃，對過剩儲備徵收10%的税。

三星一直不願意動用其現金，部分原因是高管們希望這筆錢用於應對小米的威脅。上個月在宣佈最新業績時，三星讓一些投資者失望，因為拒絕提高股息。管理層談到了投資的必要性。“在我們看來，這表明公司正在尋求通過組件——一個需要大量資本支出的領域——來推動未來的增長，”KDB大宇證券的分析師Will Cho、Wonjae Park和Jonathan Hwang在一份報告中寫道。“我們相信公司將把增長重心從設備轉向組件”，例如芯片和顯示器。