Square：移動支付市場趕上並超過了先驅 - 彭博社

攝影：Yuriko Nakao/Bloomberg四年前，當其小型卡片讀卡器附件開始出現在出租車和農貿市場時，Square是硅谷最酷、最具創新性的公司之一。從零開始建立卡片讀卡器的基礎設施是一項挑戰——尤其是通過小企業主和口碑傳播。儘管如此，對於那些無法使用收銀台進行客户交易的人來説，Square提供了無與倫比的便利。這一切都結束了。

如今，有超過80家公司，包括PayPal和亞馬遜，提供看起來與Square非常相似的卡片讀卡器，通常價格更低且功能更多。8月，亞馬遜推出了Local Register，一項類似的服務，如果商家在萬聖節之前註冊，將提供比Square刷卡低36%的折扣，直到2016年。（該公司未透露有多少人註冊。）在它開創的市場中，Square看起來“有點老態龍鍾，”Javelin Strategy & Research的分析師Nick Holland説。根據Javelin的數據，即使在其核心市場，即年銷售額在10萬美元到100萬美元之間的企業中，該公司的市場份額也僅為10%。

Square表示，所有賣家加起來將成為美國第13大零售商。（這包括其支付處理業務，星巴克使用的。）“我們正在繼續增長，並與更大的商家合作，”發言人Khobi Brooklyn説。“我們繼續擴展我們的產品。”研究公司Wedbush Securities的分析師Gil Luria估計，Square去年虧損1億美元，同時產生了3億美元的商家費用。Square未透露收入或總用户數。

其問題的一部分在於，Square所開創的小型企業設置現在變得不那麼盈利，因為接近100家卡讀卡器製造商的出現。根據管理諮詢公司波士頓零售合作伙伴的調查，真正的大錢不在農貿市場，而在零售商中，幾乎一半的零售商計劃在2015年底之前向他們的商店添加平板電腦或其他移動支付設備。研究機構Smart Insights估計，到2016年，這些設備的銷售將超過傳統結賬終端的銷售。

Square的Register應用程序是其為大型企業提供的主要產品，商家可以通過該應用程序跟蹤庫存、接收在線訂單併發送數字收據。但該應用程序於2011年發佈，已被針對特定行業量身定製的競爭對手程序所超越。雖然Square一直在嘗試適應，但Brink Software、Revel Systems和ShopKeep等公司的應用程序已成為快餐店、酒吧和小型便利店的標準。“Square的功能遠遠達不到我們的需求，”Smoothie King的副總裁John Lapeyrouse説，該公司正在其570家美國門店開始設置Revel。與Square自行處理支付不同，包括Revel在內的公司允許商家尋找更低的刷卡費用。Groupon和支付處理公司First Data在過去幾個月也躍入市場，加入了傳統的卡讀卡器製造商，如Ingenico、VeriFone Systems和NCR。

到明年十月，美國商家計劃切換到可以接受使用芯片而不是磁條的卡的結賬終端。這給Square的核心讀卡器業務帶來了兩個問題。首先，芯片讀取技術更昂貴，而Square目前免費提供其現有型號的讀卡器，公司表示將不得不對新型號收費。（Wedbush的Luria估計它們的成本在25到50美元之間。）其次，許多新的結賬櫃枱將接受如Apple Pay等服務，這些服務將卡片滑動從交易中移除。Apple Pay的合作伙伴Stripe允許人們通過應用程序繞過Square和其他讀卡器進行支付。Square將不得不在其硬件中添加另一個芯片以接受Apple Pay。“接受塑料卡本質上是過時的，”分析師Holland説。

“我們認為看到 蘋果 為買家提供更多支付方式，為賣家提供更多收款方式是很棒的。Square將會幫助他們接受這些方式，”Brooklyn説。Square幾乎沒有放棄，簽下了 全食超市、Godiva和優衣庫作為其最新用户。233家咖啡連鎖店Dutch Brothers的創意總監Dan Buck稱讚Square的“前瞻性思維”和客户服務。十月，Square宣佈了一輪1.5億美元的融資，由新加坡政府主導，估值約為60億美元。

“這可能是非常需要的，”Holland説。即使Square能夠穩定其商業模式，其期待已久的首次公開募股現在似乎也變得不確定。“Square更可能會嘗試根據其安裝基礎的價值將自己出售給 蘋果或 谷歌，”Luria説。“這可能會以顯著低於其私營公司估值的折扣進行。”