共同基金經理的2014年又是一次失敗 - 彭博社

攝影師：Robyn Beck/法新社通過Getty Images聰明的錢在今年對蘋果表示懷疑。哎呀。該公司的股票在12月16日之前上漲了33%——幾乎是標準普爾500指數6.7%的五倍。“這一年真的很令人困惑，”匹茲堡Fort Pitt Capital Group的分析師Kim Forrest説。“市場上只有少數幾隻股票推動了市場，而蘋果顯然是其中之一。”

拋棄這家iPhone製造商被證明是2014年共同基金經理們最大的失誤之一，他們的業績落後於基準指數，差距是近十年來最大的。那些堅持在牛市前五年中獲勝的投資者——例如互聯網公司和小型股票——在第六年遭遇了損失，因為芯片製造商、公用事業和高股息股票反彈。去年被證明是今年特別糟糕的藍圖。蘋果在2013年上漲了5.4%，是十年來的第二差回報，而亞馬遜上漲了59%，推特在上市後翻了一番。這兩家公司在2014年分別下跌了26%和45%。

道瓊斯互聯網綜合指數在2013年上漲了54%並在牛市的前五年上漲了417%，但今年下跌了2.7%。羅素2000小型公司指數去年上漲了37%，自2009年3月以來上漲了236%，但在2014年下跌。你今年能做的最好的事情之一就是擁有那些“被討厭”的公司——那些有最多投資者押注其下跌且分析師評級最低的公司，根據彭博社的數據。這一策略將引導你投資於如Exelon和美光科技等股票，自1月以來平均收益為25%。

英特爾和微軟在2014年均上漲超過20%。與蘋果一起，它們佔據了標準普爾500指數124點漲幅的24%。根據高盛彙編的數據，大多數資金經理在這些股票上持倉較輕。錯過了一些最大的贏家，幾乎80%的專注於大型成長股的共同基金的表現落後於基準，這是自2004年以來的第二高比例，研究公司晨星的數據顯示。大約87%的購買大型價值股票的基金的收益低於其基準指標，幾乎90%的中型基金也是如此。

大多數專業投資者認為，蘋果的狂熱情緒在2013年其股票表現落後於市場13年來的最大幅度後正在減弱。當首席執行官蒂姆·庫克公佈更新產品和推出移動支付系統及智能手錶的計劃時，其股票飆升，超越標準普爾500指數的幅度是自十年前微軟在互聯網繁榮期間49%超額表現以來的最大幅度。

在2014年初，英特爾和微軟的股票價格低於其典型的市盈率，因為人們擔心消費者向移動設備的轉變會對它們在個人電腦領域的業務造成傷害。當個人電腦的需求表現好於預期時，股票反彈，因為那些曾經迴避這些股票的投資者紛紛買入。

現在逆勢而為將使你購買能源公司的股票——截至12月16日，其損失17%是標準普爾500指數中表現最差的電話股票的三倍。這正是比爾·尼格倫所做的。尼格倫管理的奧克馬克精選基金在今年以9.1%的收益超越了96%的類似基金，得益於對收購目標如森林實驗室、TRW汽車和DirecTV的投資。在過去六個月的能源拋售中，原油價格從107美元跌至56美元，尼格倫購買了石油生產商阿帕奇的股票。“不受歡迎的公司往往是未來超額表現最有趣的狩獵場，”他説。“英特爾和微軟能夠表現如此出色的原因在於它們是如此不受歡迎。”