希臘第二輪仍未選出總統 歐元兑美元創逾2年新低

23日，希臘議會舉行的第二輪總統選舉仍無結果。據投票初步結果顯示，唯一的候選人斯塔夫羅斯·季馬斯並未取得當選總統所需的200張贊成票。若在12月29日舉行的第三輪也是最後一輪議會投票時未選出新總統，希臘議會將解散並提前進行大選。分析人士警告稱，一旦出現這一結果，希臘退出歐元區的幾率將增大。

希臘總統大選難產，不但進一步助長了歐元區全面QE的氣焰，同時也對歐元施加了壓力。同日，歐元兑美元大幅走低，匯價最低跌至1.2171，創下逾2年新低。財經人士分析，歐元兑美元走軟，主要因為受到美國強勁經濟數據打壓。除希臘總統選舉難產之外，歐元區法國和意大利日內公佈的經濟數據表現也不佳也是部分原因。

希臘總理薩馬拉斯（圖）提名的總統候選人在第二輪又未當選

新總統未能選出 希臘退歐可能性重燃

據《中國證券報》消息，希臘總理薩馬拉斯領導的政府9日提名前歐盟環境委員季馬斯為下屆希臘總統選舉候選人，並將總統選舉提前至17日舉行，以便結束政治不確定局面，加強希臘在與國際債權人談判中的地位。第一輪選舉未果後，第二輪選舉於23日舉行。

根據希臘憲法，總統候選人如果在第一輪投票中不能獲得全部300名議員中至少200名議員的支持，則將舉行第二輪選舉；第二輪選舉中，如果候選人仍然得不到當選所需的200張贊成票，則將舉行第三輪選舉；第三輪選舉中候選人得到180張選票即可當選。

此前，歐元集團決定將希臘退出救助計劃的期限延長2個月至2015年2月底，以便希臘政府能完成財政調整計劃。分析人士警告稱，如果希臘議會解散並提前進行大選，在野黨Syriza的支持率目前領先於薩馬拉斯的新民主黨。Syriza一直呼籲減記歐洲央行和其它國際債權人所持有的希臘債務，若該黨上台後尋求重新協商希臘救助協議，將帶來希臘退出歐元區的重大風險，並導致金融市場大幅波動。

截至北京時間23日20時50分，希臘10年期國債收益率走高至8.165%。在本月12日，希臘10年期國債收益率曾創下年內新高8.823%。

歐元兑美元創逾2年新低

同日，歐元兑美元大幅走低，跌破1.22關口，匯價最低跌至1.2171，創下逾2年新低。匯通網分析，歐元兑美元走軟，主要因為受到美國強勁經濟數據打壓。此外，歐元區法國和意大利日內公佈的經濟數據表現也不佳，希臘總統第二輪選舉難產均施壓歐元。

數據方面，當日法國和意大利公佈的經濟數據疲軟，給歐元帶來壓力。雖然較為重要的法國三季度GDP符合預期，但消費支出疲軟；意大利零售銷售數據也表現不佳。具體數據顯示，法國三季度GDP終值環比增長0.3%，預期增長0.3%；法國11月消費支出同比降低1.1%，預期降低0.7%；意大利10月零售銷售同比降低0.8%，前值降低0.6%。

希臘總統選舉沒有結果也使得歐元承壓。當日，希臘議會第二輪總統選舉最終結果顯示，總統候選人季馬斯未能在第二輪總統選舉投票中獲得足夠選票。

美國強勁的GDP數據也施壓歐元。紐約時段，美國方面公佈了一系列重要的經濟數據，這些數據總體來看好壞參半，而其中較為重要的美國三季度實際GDP數據表現非常靚麗，支撐美元強勢走高。

數據顯示，美國三季度實際GDP終值年化環比增長5.0%，為十一年來最快增速，預期增長4.3%，初值增長3.9%。

分析：歐元區齊呼全面QE德國怎麼辦？

倘若沒有更多的流動性，歐元區的狀況實在太難了。幾個月前“歐版QE僅是理想”，現在“歐版QE勢在必行”，這一歐洲輿論和官方表態的轉向看似突然卻又自然。除了歐洲疲軟的數據，如希臘等外圍疲軟的國家又陷入困境，進一步助長了QE的氣焰。外界預計，歐版QE最快或將在2月問世。然而，在重重壓力之下，老牌反對派德國要怎麼辦？以下是《第一財經日報》周艾琳的分析文章。

歐版QE或****2月問世

歐元區的通縮壓力有多大？首先用數據説話。歐元區11月CPI終值年率增長0.3%，已經連續22個月低於歐洲央行設定的2%的目標，連續14個月低於1%。儘管，歐元區12月製造業PMI初值為50.8，為5個月新高，顯示出歐央行刺激措施初見成效。

此外，近乎“腰斬”的國際油價也加重了歐元區的矛盾情緒。一方面，油價走低可以大大降低歐元區消費成本，但另一方面也將加劇通縮風險。

除了疲軟的數據，“人情”因素也不斷推升QE預期。據路透社報道，歐洲央行副行長康斯坦西奧接受採訪時稱：“我們現在預期未來數月歐元區通脹率將出現負值，這是歐洲央行必須密切關注的。”也僅僅在兩個月前，他還表示並未考慮通縮會出現。

同時，歐洲央行行長德拉吉也極度強調了QE的可能性，並於上次議息會議時表示歐洲央行對於QE等選項進行了“大量討論”，歐洲央行明年一季度將重新評估貨幣刺激措施的效果，且不會容忍通脹與價格目標的長期偏差。這也鞏固了外界對於兩月祭出QE的預期。

助長QE氣焰的還不止於此，一些外圍疲軟國家最近又陷入困境中。希臘於12月23日舉行第二輪總統選舉投票，在此前的第一輪投票中，總理薩馬拉斯提名的總統候選人StavrosDimas所獲票數不及預期，希臘極左翼聯盟Syriza團體將贏得提前選舉，該政治聯盟反對財政緊縮，並展開和“三駕馬車”關於經濟援助的最新談判，這將加劇希臘“退歐”風險，屆時歐元區或將不得安寧。

當前希臘四個人中就有一個人失業，貧困人口占比達23%，如醫療等核心服務也因緊縮政策被大大削減。“當我去希臘旅行時，許多寺廟都凌亂破舊，無人照看，整體民眾情緒也不積極樂觀，這可能和長期經濟疲軟和財政緊縮有很大的關係。”相關人士對《第一財經日報》記者表示。當然，希臘只是歐元區疲軟的體現之一。

“歐洲央行在2013年時便低估了通縮風險，甚至擔憂QE會造成通脹，如今實行QE已經刻不容緩。”法國國家戰略和預測總署署長讓·皮薩尼·費裏(JeanPisani-Ferry)對《第一財經日報》記者表示。

德國還能撐多久？

按照德拉吉在上次議息會議上的説法，他還有一個月時間讓歐洲央行就QE達成共識，其中必須説服的對象便是歐元區“領頭羊”德國。

向來保守謹慎的德國央行行長魏德曼(JensWeidmann)仍堅稱：“歐洲央行根本沒有必要擴大貨幣刺激力度，即使油價下滑加劇通縮風險，國債購買計劃仍然問題重重。”他表示，除非將購債範圍限制在那些信用評級高的國家，或各國央行自行承擔債務風險，否則QE問題重重。

魏德曼口中的“問題”主要有三層含義。首先是合法性問題，由於啓動全面購債計劃將產生財富再分配效應，而這當屬財政政策範疇，因此央行此舉有越權之嫌。

其次是技術性問題。“QE是為了壓低債券市場利率，然而利率已經跌至低點，央行購債可能收效甚微。此外，歐洲多數公司都通過銀行借貸，並非通過發債，因此壓低債券利率可能不會真正降低企業借貸利率。”歐元區的一些經濟學家對通過QE購買政府債券的實效存疑。

三是道德風險。魏德曼懷疑QE最後可能使得歐洲央行以高價買進大量垃圾債券資產，替不思進取的政府買單，而非推高通[微博]脹率。當前，歐元區中只有德國國債上保持AAA評級，一旦希臘政局生變導致債務違約，這將導致此類國家的長期債券隱患重重。

“推行廣泛QE會產生道德風險，弱國會依賴救助，而疏於財政紀律和改革，且德國等核心國也將會吃虧，導致‘劣幣驅逐良幣’的負面效果。”相關領域專家對本報記者表示。

不過，德拉吉仍存在迴旋餘地。與QE極為相似的OMT購債計劃於2012年祭出，即購買滿足條件的成員國的短期國債，尤其是期限在1~3年的國債，不會事先設定OMT購債的規模。當時，主要反對者仍是魏德曼，但最終反對未果。

最終QE是什麼模樣？

問題來了，是否有一種QE能夠儘量讓各方滿意、將犧牲降到最低？

法國農業信貸銀行高級經濟學家AnatoliAnnenkov表示，歐洲央行可能會允許購買最高評級的債券，或者要求各國央行將信用風險保留在各自的資產負債表上，或者在債務重組中保持優先償付權。

其他限制還可能包括，根據各國未償還債務和經濟規模設置購買上限。希臘和葡萄牙等國的央行可能被要求留出額外的資金或預備來應對可能的損失。

儘管質疑和限制重重，但是QE也有一定好處。美銀美林預測，在進行QE的情況下歐元區經濟2015年可增長1.2%，2016年增長1.3%，高盛預測不進行QE的話明後年增長0.9%和1.4%。

對於魏德曼來説，QE並非一無是處。“德國從20世紀以來便習慣在歐洲保持居高臨下的態度，推行QE援助的是情況窘迫的外圍國家和少數核心國家，強國德國便有話語權來要求這些政府進行改革，這一舉措鞏固了德國在歐元區的領導地位。”華師大政治系教授馬奧尼(JosefGregoryMahoney)告訴本報記者。

不過可以確定的是，這個旨在“以強助弱”的QE計劃天生便難以取悦所有人，畢竟美國的QE救的只是美國，而歐版QE面對的卻是18個狀況良莠不齊的經濟體。