炬華科技涉嫌“偽高新” 償債能力嚴重低於同行

原標題：炬華科技涉嫌“偽高新” 償債能力嚴重低於同行

中國證監會5月4日晚間預披露了杭州炬華科技股份有限公司創業板首發招股説明書(申報稿)。炬華科技此次擬發行2500萬股，佔發行後公司總股本的25%；發行後總股本1億股，擬於深交所上市。

中國網財經在查閲該公司招股書後發現，炬華科技在此次運作上市的過程中暴露出一些硬傷。其中包括員工學歷佔比不符合國家高新技術企業認定標準、償債能力堪憂等。

涉嫌“偽高新”：員工學歷佔比不達標

炬華科技在招股書中稱，公司為高新技術企業，擁有28項專利，50項軟件著作權，已被受理24項專利的申報；但是中國網財經在查閲我國關於高新企業技術認定的相關法律法規後發現，號稱“高新技術企業”的炬華科技，在員工學歷佔比方面並不符合我國關於高新技術企業認定的要求。

招股書顯示，截至2011年末，炬華科技員工總數為972人，具備本科及大專以上學歷人數為280人，佔職工總人數比例為28.81%，大專以下學歷職工佔比為71.19%。以上比例不符合高新技術企業的相關規定。

《高新技術企業認定管理辦法》中明確規定，高新技術企業認定須滿足“具有大學專科以上學歷的科技人員佔企業當年職工總數的30%以上”。而炬華科技這一數據為28.81%。

償債能力嚴重低於同行 資產負債率忽高忽低

在償債能力方面，炬華科技也暴露出一些弱勢。在報告期內，公司的資產負債率如過山車一般忽高忽低。招股書顯示，2009年-2011年，炬華科技的資產負債率分別為29.25%、62.30%、49.97%。忽高忽低的資產負債率令公司面臨較高的財務風險，更可能帶來現金流不足時資金鍊斷裂，不能及時償債從而導致企業破產的情況，此外還會導致進一步融資成本加劇。

在與同行業公司的比較中，炬華科技也處於下風。在2011財年，與炬華科技可比的4家公司中，資產負債率最高的科陸電子為58.09%、最低的林洋電子25.31%，行業平均值為36.65%，而炬華科技這一數字為49.97%，僅次於倒數第一位的科陸電子，由此可見炬華科技在長期償債能力方面，遠遜於同行業的其他公司。

在速動比率方面，炬華科技與同行業的公司相比也敗下陣來。在2011財年，炬華科技速動比率為1.15，遠遠低於可比公司平均值2.05，這反映出公司在短期償債能力方面亦暴露出不足。