又見“打新”：盛宴還是剩宴？

停了一年多的IPO終於在2014年伊始正式重啓。隨着約30家擬上市企業發佈招股意向書，兩家企業發行價格正式出爐，新股申購本週三正式開啓。二級市場在身受重壓的同時不少資金轉戰新股，尋求“打新”收益。然而，新股發行體制變革後，“打新”盛宴能否持續，投資者需要擦亮眼睛。

本週新股“八連發”

1月6日晚，貴人鳥、易事特、鵬翎股份和東易日盛四家公司接連發布招股意向書，這已是IPO重新開閘後第五批拿到批文的企業。

去年12月30日晚間新寶股份等5家公司拿到IPO重啓後的首批新股發行許可開始，擬上市企業的發行批文批量出爐。這也意味着中斷了13個月之久的A股IPO正式重啓。

截至6日晚間，已有約30家企業獲得新股發行資格，創出2000年以來A股市場單週新股發行獲批數量的最高紀錄。

按照相關擬上市公司的招股安排，僅在本週就有8家上市公司進行網上網下申購。“八連發”之後，下週還將迎來18只新股密集登場，這將刷新此前新股單週發行紀錄。

與此同時，新股上市路演、定價正在緊鑼密鼓地進行。6日晚間，首批新股的發行價格陸續出爐，新寶股份和我武生物公佈發行價格，基本符合市場預期。

公告顯示，新寶股份首次發行A股的發行價格確定為10．5元/股，對應市盈率為30．08倍，我武生物的發行價格為20．05元/股，對應市盈率為39．31倍。

根據兩隻新股此前路演推介透露的信息顯示，我武生物承銷商的合理估值區間為15．82元~21元，新寶股份為9．68元~11．44元，總體市盈率在20倍～30倍之間。

2000點保衞戰

面對來勢洶湧的IPO大潮，A股市場2014年開局不利。在1月6日滬指大幅下跌1．80％之後，7日滬指僅微幅收高。在2014年剛剛過去的四個交易日中，上證指數累計跌幅達到3．24％，距2000點僅一步之遙。

在博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春看來，A股近幾天的下跌不只是新股重啓發行單方面的影響，而是自2013年下半年以來支撐A股的“天時”和“地利”條件均已發生變化。

“12月PMI小幅回落預示着支撐A股的經濟力量有所弱化；存款準備金補繳、春節資金需求旺盛、IPO重啓聚集打新，都將抑制A股的資金供給。這一現象在1月份難有改善。”魏鳳春認為。

根據證監會此前“2014年1月份將發行50只左右的新股”的表態，本月證監會還需批覆約20家公司的IPO申請。

不過，雖然IPO獲批企業的數量驚人，但與往年相比實際募資額度並不算高。據不完全統計，拿到IPO批文的公司的擬募資總額約為275．58億元，除去擬募資額高達172．51億元的陝煤股份外，平均每家約募集3．4億元。這不到過去兩年平均募集金額的一半。

炒新高潮或再現

記者瞭解到，近期有不少機構開始佈局“打新”。銀華等多家公募基金公司，以及部分陽光私募基金相繼推出以新股申購為主要投資策略的產品，吸引部分場內資金“挪倉”備戰一級市場。

不少老股民忙着往證券賬户上打錢，“週三開始新股申購了，準備試試運氣。”也有股民坦言：“最近行情不好，之前的股票還深套，現在增資打新股，就怕賠了夫人又折兵。”

和過去新股申購不同的是，打新不僅要錢，還要求持股。持有滬市每1萬元市值可申購1000股滬市新股，持有深市每5000元市值可申購500股深市新股，且兩市的持股市值不能混合計算。

根據新股發行流程，投資者在申購日當天進行申購後，用於“打新”的資金就進入凍結期，直到第三個交易日公佈網上申購中籤結果後才進行解凍和多餘款項退還。對於首批上市的新股，本週三申購的資金將在下週一解凍，而本週四申購的資金則在下週二解凍。

這也意味着普通散户參與新股申購的成本大大提高，資金量充裕的機構在“打新”中佔據較大優勢。

興業證券分析師紀雲濤認為，短期而言新股炒作熱情高漲，新股發行辦法中強調了很多保護中小投資者的政策，其中強制性地遏制新股高價發行的內容非常重要。但隨着發行規模加大以及市場疲軟狀態的擴散，新股炒作熱情可能會有所反覆。