“夫妻店”友邦吊頂上市被指圈錢 財務真實性存疑

中國網1月10日訊(記者 劉陽河) 1月9日，浙江友邦集成吊頂股份有限公司(簡稱“友邦吊頂”)發佈招股意向書，擬發行不超過1500萬股登陸深交所，按目前新股發行節奏，友邦吊頂將在春節前正式登陸A股市場。

資料顯示，友邦吊頂主要從事集成吊頂的研發、生產和銷售，作為行業龍頭企業，旗下擁有367家經銷商，1263家專賣店。其實際控制人為時沈祥、駱蓮琴夫婦，合計直接持有4074萬股，佔公司總股本的90.48%，是家名副其實的“夫妻店”。

值得注意的是，在2014年首批上市企業中，無論從經營業績還是資產負債率上看，均堪稱佼佼者的友邦吊頂募資用途引起投資者對其上市真正目的猜疑。

從其財務數據上看，友邦吊頂似乎並不缺錢。2010年—2013年上半年，友邦吊頂經營活動產生的現金流量淨額分別為5868萬元、7171萬、7099萬和3736萬元，累計實現經營活動現金淨流量2.38億元；截至2013年6月，友邦吊頂手握1.26億元現金及現金等價物資產。

從負債率上看，2010年—2013年上半年，其資產負債率分別為18.87%、15.08%、15.54%、15.18%，該項數據相對於上市公司來説處於極低水平。

上述數據顯示，友邦吊頂手握大把現金，完全可以通過自有資金建設募投項目，為何要採用上市融資方式來獲取資金呢？

業內人士表示，企業上市好處有很多，可以低成本融資、擴大知名度、拓展客户、股東套現等等，友邦吊頂並不缺錢，上市可能只是為了擴大知名度，或是方便股東退出。

除了上市動機遭疑外，友邦吊頂的經銷商模式以及相關財務數據真實性令人質疑。

近年來，證監會對於存在經銷商模式的IPO企業審查日趨嚴格。投行人士告訴記者，很多采取經銷商模式的上市申報企業存在財務數據虛構、信批不規範等情形，這是該類企業被嚴查的主要原因。此前，珠海威絲曼服飾公司因加盟商、經銷商的數據披露不實被取消IPO審核。

招股書顯示，友邦吊頂採用經銷商模式，產品直接售給由自建專賣店面向消費者，截至2013年6月30日，公司擁有367家經銷商，1263家專賣店。

記者將2012年相關數據做了對比：友邦吊頂2012年實現營業收入2.3億元，共有1207家專賣店，單店平均面積為101.63㎡，按此計算，平均每家專賣店年營業收入僅為20萬元左右，如若扣除房租、水電等成本，每家專賣店盈利水平或許更加難看。

一位家居公司老總對記者表示，公司極有可能存在賬外以現金形式支付銷售費用的情況，其財務報表真實性有待觀察。