紅星美凱龍吞下吉盛偉邦 IPO在即大舉圈地

2月11日，紅星美凱龍全資收購行業排名第三的吉盛偉邦消息得到確認，這意味着，家居業將迎來史上最大的業內整合。對於此次雙方的聯手，中投顧問零售行業研究員杜巖宏在接受《證券日報》採訪時認為，這起收購案，或將掀起行業的整合浪潮。

“一方面，家居行業整體處於過剩階段，行業內部需要企業之間進行整合；另一方面，家居行業處於過剩階段也為整合提供了條件，因為激烈競爭之下部分品牌經營不善，退出市場的可能性增加，同時也有部分有影響力的品牌需要併購以應對不斷強勢的龍頭企業。”杜巖宏稱。

收購“緋聞”流傳數年

紅星美凱龍與吉盛偉邦的聯姻傳聞由來已久。2009年，雙方正在謀求“深度合作”的消息就開始見諸報端，而此後，卻沒有實際性進展的內容傳出。時隔多年，這項收購案終於有了突破，援引媒體報道稱，此項收購案涉及金額約為28億元，不過，對於支付的細節，目前尚未得知。

據悉，收購完成後，紅星美凱龍將繼續保留“吉盛偉邦”品牌，並有效利用其已經積累的品牌影響力和市場口碑，推進“雙品牌”戰略，進一步擴大市場份額。同時，吉盛偉邦的管理將實行本地化，原有的團隊和人才保留融合。

對於這項併購案，中投顧問零售行業研究員杜巖宏對《證券日報》記者稱，紅星美凱龍對吉盛偉邦的併購案中，兩者均能獲得利好。紅星美凱龍的市場地位得以穩固、資源更加豐富，未來也將通過資源整合實現更好發展；而吉盛偉邦也將藉助紅星美凱龍的資源良好發展，而非單槍匹馬應對各方競爭。兩者的市場定位也略有不同，未來將更大程度地覆蓋各種層次消費者，對於其他競爭對手是一個不小的壓力。

事實上，在家居行業，企業之間聯手合作近來動作頻頻。2013年末，喜臨門、宜華木業、華日傢俱宣佈三方簽署戰略合作框架協議，聯手合作。彼時，業界認為，這是一個行業橫向合作將加強的信號。

而隨着紅星美凱龍收購吉盛偉邦成就家居行業最大的收購案，行業將迎來整合浪潮的提法可能再度熱議。

杜巖宏認為，家居行業整體過剩催生了企業整合的可能，而這種過剩階段，也為整合提供了條件，激烈的競爭，使得許多經營不善的品牌退出市場的可能性增加，而同時，部分有影響力的品牌需要併購以應對不斷強勢的龍頭企業。兩項因素綜合影響之下，行業整合浪潮來臨成為可能。

上市前釋放利好

由於目前紅星美凱龍處在衝刺上市階段，此時發生的併購案，對公司上市的影響也成為業界探討較多的話題。對此，杜巖宏認為，併購對於正在衝刺上市的紅星美凱龍是有利的，尤其是併購處於行業第三位置的吉盛偉邦。因為併購可以直接增加紅星美凱龍的資產、市場份額，穩固其行業地位，有利於吸引投資機構對紅星美凱龍的投資。此外，上市後續過程中，併購後的紅星美凱龍也更容易獲得投資者的青睞。

公開資料顯示，紅星美凱龍截至目前已經在全國90多個城市開業了125家商場，而基於目前家居行業處於過剩階段的現狀，以及電商對傳統線下賣場市場的衝擊，也有業內人士擔憂，最大的併購案產生後，紅星美凱龍的風險也隨之增加。

對此，杜巖宏認為，相比服裝等百貨產品，電商對家居行業的攻陷程度較低，家居行業依舊以線下收入為主。此外，家居賣場如紅星美凱龍和居然之家等均採取積極主動策略，積極試水電商，並未使自身陷入被動局面。而在電商攻陷程度較低、家居賣場自身也積極試水的背景下，“家居賣場大舉收購面臨來自電商的風險較小，更大的風險或在於未來的整合。”