1月外貿數據大超預期 人民幣單邊升值再引爭議

1月外貿數據再次超出市場預期，同比增速雙雙破十，貿易順差也有所擴大。

海關總署昨日數據顯示，1月，我國進出口總值3824億美元，增長10.3%。其中，出口2071.3億美元，增長10.6%；進口1752.7億美元，增長10%；貿易順差318.6億美元，擴大14%。

超出預期的數據背後，市場普遍判斷是歐美市場復甦及春節假期因素。不過，去年底對港貿易的再次虛高，也引發了業界對去年以來人民幣單邊升值的爭議，以及對外貿形勢的擔憂。

業內人士對《第一財經日報》透露，今年可能出台一些實質性的促進出口政策，改變人民幣單邊升值預期，可能會納入考慮。

1月外貿超預期持續存疑

雖然中國進出口在新年來了個開門紅，但這樣的走勢是否持續，依然存在較大疑問。

一般來説，中國農曆新年與公曆的錯位，導致春節周邊數月的數據都較難預測。從結果來看，今年1月提前出貨，似乎是一個比較大的影響因素。

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛表示，進口增長也高於市場預期，説明農曆新年前進口貨物存在提前安排的情況。此外，與過往季節性模式一致，中國港口的鐵礦石存貨在過去幾周明顯攀升。

除卻春節因素，以及歐美例行的年初補庫存，另一個可能的因素是，美歐市場已經轉暖。

分國別來看，1月，中歐雙邊貿易總值3411.9億元，增長14.6%。中美雙邊貿易總值為2992.3億元，增長8.8%。

清華大學中美關係研究中心高級研究員周世儉對《第一財經日報》分析，正如大多機構所判斷的，歐美經濟好轉，需求在增長。美國可能已從去年的緩慢復甦到温和增長，而歐洲則從衰退轉變為緩慢復甦。由於中國32%出口在歐美，這對市場的影響也是自然的。

他據此判斷今年整體外需狀況將比2013年要好，但是總體走勢依然謹慎樂觀，但“勞動力成本持續上升和人民幣匯率單邊升值是最大的風險因素”。

人民幣單邊升值再引爭議

自去年以來的人民幣單邊升值，對於外貿的不利影響，已經引起了多方關注。

周世儉表示，人民幣匯率已經成為擠壓外貿企業利潤空間，影響外貿發展最大的不利因素。“為什麼美元貶人民幣升，美元升人民幣也升？”他質疑稱。

隨着美國量化寬鬆政策的退出，去年以來多數新興經濟體貨幣陸續貶值，但人民幣依然在對美元單邊升值。

中國社科院世經政所國際投資室主任張明援引數據説，截至去年12月13日，2013年內人民幣對美元匯率升值了2.8%，對日元匯率升值了19.3%。由於2013年美元對全球主要貨幣匯率保持強勁，造成人民幣有效匯率在2013年出現強勁升值。

張明認為，人民幣對美元匯率已經接近均衡水平，人民幣有效匯率甚至可能略有高估。

與此同時，人民幣國際化也進展顯著。截至2013年第三季度，人民幣跨境貿易結算佔中國跨境貿易結算的比重約為17%。截至2013年8月，人民幣已經成長為全球第八大交易貨幣以及全球第十二大結算貨幣。

劉利剛認為，在人民幣國際化進程如火如荼的背後，實則隱藏着大量的跨境套利與套匯行為。

他稱，去年四季度的內地與香港往返貿易套利，很可能就是人民幣單邊升值預期誘發的。去年第四季度，內地和香港兩地公佈的貿易數據出現較大差異，跨境貿易持續誘發資本流入內地和在港人民幣存款增加。

“境內外人民幣較大的利差，以及人民幣單邊升值的預期，將推動內地和香洪往返貿易活動。缺乏彈性的匯率形成機制，以及更加開放的資本賬户，將進一步引發這類往返貿易。”他説。