工業品期貨全線收紅 煤焦礦漲停

長期疲軟的焦煤期貨昨日強勁漲停。 (張常春/製圖)

繼股指期貨之後，商品期貨市場也開始變天了。昨日，國內商品整體反彈，工業品漲幅居前，焦煤、焦炭、鐵礦石漲停收盤。不過，業內人士認為，在基本面未見明顯改觀的背景下，多數品種表現為超跌反彈，上漲高度有限。

截至週二收盤，反映國內商品市場走勢的文華商品指數上漲1.03%至153.12點，工業品指數上漲1.85%至140.41點，建材、化工板塊表現強勁。分品種看，黑色品種焦煤、焦炭和鐵礦石迎來久違的漲停；產業鏈上螺紋鋼、熱卷漲幅均超過2%；化工方面，橡膠主力1409合約收報15510元/噸，漲幅為3.85%，盤中也曾觸及漲停。

中信期貨研究所副總經理劉賓表示，工業品出現大幅反彈，尤其是黑色產業鏈更是強勁，主要還是超跌反彈的需求形成的驅動。另外，週一鋼鐵股的強力反彈或許對螺紋鋼期貨形成一定帶動，螺紋鋼處於黑色產業鏈的末端，整個黑色產業鏈在反彈中形成了聯動。

劉賓稱，整個黑色產業鏈仍然全線處於供需過剩的局面。因此，雖然週二反彈力度較大，但仍只能定性為超跌或技術修復，基本面沒有太多配合，反彈高度難樂觀。相對而言，他更看好橡膠未來的表現。“天膠階段性底部得到一定鞏固，從天膠供需面看，3、4月是東南亞供應淡季，天膠進入了去庫存的週期，有利於緩和壓力，而且天膠國內還存在第二批收儲的可能。可以説，天膠走勢除技術反彈外，也有基本面支撐，所以相對更看好天膠的反彈級別。”

昨日反彈力度較大的品種，尤其黑色產業鏈品種前期曾經歷連續下跌，價格處於相對低點。結合產業鏈情況，多數品種現貨供應端近期有減產跡象。加之季節性需求回補，期價因此獲得支撐。但應該注意的是，昨日工業品上漲伴隨明顯減倉，預示後市反彈力度有限。

國泰君安期貨分析師付陽指出，螺紋鋼出現大幅反彈，實際基本面並無大變化，庫存小幅下降反映出終端需求有所釋放，但需求釋放還屬於傳統季節性原因，並無超預期的需求產生。螺紋鋼已持續兩個多月的虧損，本身繼續下跌的空間已有限，所以在目前位置出現技術性反彈比較合理。但整體市場情緒還是偏謹慎，後期需求不會有大改觀，現貨價格的拉漲會非常謹慎。

而鐵礦石基本面仍是偏弱，庫存繼續上升，鋼廠資金狀況沒有好轉。前期由於期礦貼水較多，不排除有部分鋼企在期貨上做多買入，但必然會減少未來現貨的採購量。隨着期礦1405合約已經相對港口現貨價升水，鋼廠買入期礦的動作會明顯減弱。“期礦上目前明顯有主力資金操作，反覆急拉急跌開始清洗散户盤，個人認為在基本面沒有明顯好轉情況下，主力資金拉昇是為了更好沽空。如果近幾日港口現貨主流礦沒有跟漲30元/噸以上，市場會重回空頭趨勢中。”付陽稱。焦炭方面，當前準一級焦天津港[-0.97% 資金 研報]含税報價1150元/噸(承兑)，如果以現金結算相當於1130元/噸，以焦炭1405合約收盤價1182元/噸計算，基差接近50元/噸。“這就意味着，如果多頭繼續主動推盤，將面臨現貨拋盤的極大壓力。同樣，焦煤1405合約在820元/噸處也會面臨較大的現貨盤壓力。總體來看，焦炭升水現貨，焦煤接近平水，繼續上行空間有限。”國泰君安期貨金韜稱。