原油期貨上市指日可待

原油期貨今年將上市？據多位業內人士透露，消息的可信度很高，盼了十多年的原油期貨，大概這次終於要“千呼萬喚始出來”了。自今年3月以來，上海期貨交易所理事長楊邁軍和上海市金融辦主任鄭楊在公開場合頻頻吹風，透露原油期貨有望在2014年年內掛牌上市。據悉，這次原油期貨推出工作是中國證監會牽頭，十餘個相關部委組成的工作小組研究實施方案。楊邁軍日前公開表示，上市原油期貨的技術準備工作已全部完成，正在等待配套政策法規的落實。

事關定價權

目前，世界上千種的原油品種中，有2/3是在跨國貿易中流動的。這些國際石油貿易中的原油，一般是以某一種原油的價格作為交易的基準價格，然後根據具體交易條件的不同，在基準價格的基礎上加上一定的貼水來計價的。而世界範圍內最具影響力的基準原油有兩個：WTI與布倫特，WTI在美國紐約商品交易所(NYMEX)進行交易，布倫特在英國國際石油交易所(IPE)進行交易。雖然亞洲也有幾種基準油，如迪拜、阿曼、辛塔等地原油，但歸根結底受WTI與布倫特原油影響來決定價格。

原油市場是以期貨來定價的，但我國至今沒有自己的原油期貨市場，加上國內對於原油巨大的需求量，致使對外依存度過高。一直以來，國際市場大宗商品價格的一點風吹草動都會對國內經濟和相關行業產生巨大影響。分析數據顯示，國際油價每上漲1美元/桶，我國進口成本將會增加約20億美元。

上海期貨交易所曾在一份研究報告中指出，定價權的市值是規則制定權。現代市場競爭的核心是規則制定權的競爭，誰擁有了規則制定權，誰就將在市場競爭中處於優勢地位，期貨市場是一個受政府嚴格監管的市場，市場監管者所制定的法律法規及規則政策會影響到期貨市場的運行和價格走勢。正因為如此，我國不能完全依賴國外的石油期貨市場，必須建立和發展本國的石油期貨市場。

但從當前情況看，國內原油市場開放程度仍然有限，處於相對壟斷的局面，現貨市場基本未形成，定價機制方面還在實行政府指導價。業內人士指出，想真正實現原油期貨的價格發現功能和風險對沖，亟須在交割方式、市場參與主體、外匯及交割標的等方面進行創新和突破。

只差臨門一腳

今年3月25日，上海市金融辦主任鄭楊在中國(上海)自貿區金融創新案例發佈會上表示：“上海期貨交易所已經在中國(上海)自由貿易試驗區(簡稱自貿區)設立國際能源交易中心。大宗商品中作用首屈一指的原油期貨，其相關產品開發也已基本完成，有望年內在自貿區率先推出。”

2013年11月，自貿區成立之後三個月，上海期貨交易所在區內設立上海能源交易中心，具體承擔推進國際原油期貨平台籌建工作。依託這一平台，全面引入境外投資者參與境內期貨交易，這為原油期貨的推出邁出了關鍵一步。

此外，4月3日舉行的2014年上海市國際金融中心建設工作推進小組工作會議傳出消息稱，今年上海將以推進自貿試驗區金融開放創新為重點，擬推73項重點工作。目前，上海期貨交易所已在自貿試驗區設立國際能源交易中心，原油期貨預計在年內推出。

上海期貨交易所相關負責人表示，作為原油期貨市場的具體組織者，上海國際能源交易中心將遵循“國際化、市場化、法治化、專業化”的原則，積極推進原油等能源化工類大宗商品期貨的國際化進程。

據悉，股指期權有望在今年5月底完成準備工作，爭取年內推出。同時，今年還將推動中國金融期貨交易所、中國外匯交易中心、上海清算所、上海股權託管交易中心等，在自貿試驗區內設立面向國際的金融交易平台。 作者：沈娟