證監會機構大調整 分析稱是為註冊制鋪路

4月10日，證監會主席肖鋼現身博鰲亞洲論壇，表態“IPO沒有暫停，新股發行註冊制改革草案有望年內推出”。

就在肖鋼以親和的姿態接受媒體關於新股發行的採訪時，證監會卻從北京傳出另外兩大重磅消息。一是宣佈開展“滬港通”試點，另一個則是證監會的內設機構大調整。

從2月份開始，證監會的內部調整就已經在緊鑼密鼓地進行。有接近監管部門的人士向《第一財經日報》透露，機構調整詳細方案及人員名單已經基本確定。“現在的調整應該是向註冊制方向做準備，基本會逐漸淡化發審委的作用。”一家券商投行部負責人在接受本報採訪時表示，目前是證監會政策密集釋放期，變數還很多。

保持延續性

“對我們的工作可能沒有太大影響，因為還是那些人，但是流程可能會發生變化。”上述投行部負責人表示，由於證監會目前“不鼓勵”IPO申報，所以當前的政策調整對投行的工作影響不會太明顯。

今年年初，中央編辦批覆了證監會“並四設四”的改革方案，隨後證監會進入細化階段。

所謂“並四”是指發行監管部、創業板發行監管部合併為發行監管部；上市公司監管一部、上市公司監管二部合併為上市公司監管部；期貨監管一部、期貨監管二部合併為期貨監管部；機構監管部、基金監管部合併為證券基金機構監管部。

目前，合併後的發行監管部人員名單已經基本確認。原發行監管部主任劉春旭任主任，原創業板發行監管部主任王宗成任副主任。

劉春旭曾任北京證監局局長、上市公司併購重組審核委員會委員，支持減少行政干預，強調加強過程監管和結果追責。

此外，上市公司監管一部、二部，期貨監管一部、二部，機構監管部和基金監管部的合併也正在進行。

“近期密集出台各種政策，對這種節奏已經有些疲憊了。”他表示，一切等確定下來再説。

證監會此前也曾明確表示，本次證監會機關內設機構調整，總體上保持了機關編制總數不變、內設部門總數不變，與相關部門的關係不變。

轉向功能監管

發行監管部與創業板部合併後，主板和中小板的審核也將放在同一個部門進行。

一處負責主板和中小板的法律審核、二處負責主板和中小板的財務審核、三處負責創業板法律審核、四處負責創業板財務審核、五處和六處分別負責再融資的法律審核和財務審核。

此外，單獨設立審核七處。“之前發行過程中出現了很多問題，可能證監會單獨設立一個部門來負責發行。”上述投行部負責人分析稱。

另一位業內人士對本報表示，之前的主板與中小板審核是分開的，此次合併在一個部門可能是為了適應自主選擇上市地的新變化。在投行業內人士看來，隨着上市門檻的逐步放低，未來主板、中小板和創業板可能會趨同。

事實上，功能型監管正是證監會機構調整的一個基本思路，發行、上市、機構、基金和期貨等部門都是按照功能監管和一事一管的原則進行整合。包括新設立公司債券監管部、創新業務監管部、私募基金監管部、打擊非法證券期貨活動局（清理整頓各類交易場所辦公室）。

針對目前發展較快的在產證券化業務，證監會已經決定劃歸公司債券監管部負責，具體監管辦法將在近期發佈。

“現在的調整應該是向註冊制方向做準備，基本會逐漸淡化發審委的作用。”上述投行部負責人認為，當前政策層面的改革都會考慮做好信息披露、加強監管，為註冊製做準備。

發審會被認為是新股發行的“黑箱”，日前有接近證監會的人士對《第一財經日報》表示，監管層正在研究將“黑箱”打開，讓陽光照進來，將發審會過程向公眾公開。