3月份大肆做空金屬期貨 凱澤一號首季猛賺133.8%
期貨私募今年一季度平均收益率10.44%，業績首尾相差223個百分點
期貨私募首季成績單近日出爐。數據顯示，在納入統計的有3個月以上持續業績記錄的150只產品中，期貨私募今年一季度的平均收益率為10.44%。雖然期貨私募首季整體業績表現不俗，但依然呈現出冰火兩重天的格局。
排名第一的是毛澤紅管理的凱澤一號，收益率為133.81%，該賬户自去年5月開始操作以來，累計收益率高達325.56%。表現最差的產品是新博鑫穩健策略1號，虧損幅度達89.43%，目前淨值僅為0.0437。凱澤一號與新博鑫穩健策略1號的業績相差高達223個百分點。期貨資管網分析人士認為，今年以來，凱澤一號的收益來源主要是做空PTA、滬銅、鐵礦石、螺紋鋼等期貨品種。
商品期貨暴跌
凱澤一號大舉做空
截至2014年3月31日，在期貨資管網收錄的369只管理期貨策略基金中，有3個月以上持續業績記錄的產品共有150只，今年一季度的平均收益率為10.44%。
凱澤一號一直備受業界關注，是名副其實的期貨私募“明星”之一。在期貨私募今年首季業績排行前十的榜單中，凱澤一號以133.81%的收益率奪得冠軍，鼎軒進取以128.02%的收益率位居第二名，無憂二號穩健型以124.14%的收益率位居第三名。緊隨其後的依次為：文英基金80%、無憂一號進取型79.88%、沒有一年虧63.71%、青騅衍生品高頻一期50.08%、厚石程序化對沖1號48.84%、和澤一號48.19%、 趨勢量化組合1號47.5%。
毛澤紅管理的凱澤一號採用的策略是多品種的手工高頻交易。該賬户自去年5月份開始操作以來，累計收益率高達325.56%，在3月14日當天最高淨值為6.38元。今年以來，凱澤一號的收益來源主要是做空PTA、滬銅、鐵礦石、螺紋鋼等期貨品種。
3月份國內大宗商品價格出現暴跌，10日，滬銅、鐵礦石、螺紋鋼、焦炭、焦煤更是呈現了跌停的局面。根據生意社發佈的數據，與上月環比，3月份超八成大宗商品價格下跌，58個品種環比平均漲跌幅為-1.95%。與去年同比，58個品種同比平均漲跌幅為-10.24%。
商品期貨的大跌卻給期貨私募帶來了賺錢的良機。凱澤一號通過提前做空鐵礦石、螺紋鋼以及銅期貨，接近滿倉做空操作，並在短短三個交易日內，實現了業績接近翻倍。有媒體報道，在3月7日商品期貨的大跌時，凱澤一號的空單倉位為30%的銅，其餘倉位基本用於做空鐵礦石和螺紋鋼。週一（3月10日）鐵礦石和螺紋鋼期價應聲跌停，這種弱勢格局甚至超出毛澤紅此前的預期，在賺15%點左右的時候毛澤紅便對這兩個品種進行分批撤離，在當天收盤時基本上完成了鐵礦石和螺紋鋼兩大品種的平倉，粗略測算其在10日獲利六成。
然而，3月份下旬凱澤一號的業績出現了較大回撤，淨值由最高點的6.38元回至4.26元。分析人士認為，由於凱澤一號堅持一直做空的思路，業績的回落或是對滬銅的日內交易中出現過多的虧損，正所謂“成也蕭何敗也蕭何”。
排名第二的是鼎軒進取，一季度收益率為128.02%，該賬户從2012年3月至今累計淨值高達7.84元，採用的策略主要是主觀趨勢。從去年下半年到今年3月份，鼎軒進取的收益驚人，在3月11日當天淨值創出10.55元的新高，但和凱澤一號一樣，在3月份下旬出現了較大回撤。
排名第三的是無憂二號穩健型，採用的是主觀趨勢策略，收益率為124.14%，該賬户從去年11月底至今淨值已達4.0097，僅4個月的時間收益率高達300.97%，賬户管理人為趙邵文，其主要以單邊趨勢交易為主，持倉時間相對較長，其收益主要來源於做空鐵礦石、焦煤、滬銅。趙邵文管理的其他兩個賬户無憂一號進取型、無憂三號同樣表現出色。
資管團隊的產品業績
遠超操盤手
納入期貨資管網統計的150只產品中，屬於操盤手管理的產品有59只，一季度的平均收益率為7.14%；而屬於資管團隊管理的產品共有91只，一季度的平均收益率為12.58%。資管團隊業績前十名產品的平均收益率為65.1%，而操盤手的平均收益率為53.1%。資管團隊的產品業績明顯高於操盤手的產品業績。
其中，91只資管團隊產品實現正收益的有65只，佔71.43%；59只操盤手產品中實現正收益的有34只，佔52.3%，從收益率分化和穩定性來看，資管團隊的產品比操盤手也更勝一籌。
儘管期貨公司的一對多業務仍沒開放，但期貨私募陽光化正在推進。據不完全統計，今年一季度已有9只期貨資管產品通過公募專户通道發行，去年的私募冠軍銀閏投資也成功發了其首隻陽光化期貨私募產品銀閏鋮功1號。從今年開始，符合條件的私募基金只要通過中國證券投資基金業協會進行登記備案，便可開獨立的證券和期貨賬户，從此不必借到公募來發行產品，成為真正意義上的私募投資基金管理人。作為業內穩健CTA的代表，白石資產已經登記成為私募基金管理人並在籌備發行第一隻真正意義上的陽光私募產品。