機構預計一季度GDP低於全年目標 二季度望回暖

綜合多家機構預測，將於16日公佈的中國一季度國內生產總值(GDP)同比增速可能在7.3%左右，略低於全年增長7.5%的既定目標，對應環比增長1.4%。隨着陸續出台的穩增長政策逐步起效，基數效應改善，二季度起中國經濟有望回暖。

幾乎所有機構都預測，中國一季度GDP同比增長在7.2%到7.4%之間，相對來説，傾向於7.3%這一中間值的更多。海通證券宏觀首席分析師姜超説，3月滙豐PMI創8個月來新低，顯示製造業景氣持續下行，預示一季度經濟回落成定局。電力耗煤和旬發電量增速預示3月經濟小幅反彈，但主要源於低基數效應。預計3月工業增加值同比增長8.8%，一季度GDP增速降至7.3%。

中國民族證券研究所所長高謙也表示，1至2月經濟數據大幅低於預期，三大需求均明顯回落。3月官方PMI季節性回升但幅度明顯低於歷史，滙豐PMI則延續回落趨勢，需求繼續萎縮，經濟放緩趨勢不變，預計一季度GDP增速繼續探底，同比增長7.3%。

雖然一季度GDP增速低於7.5%幾成定局，但多數機構對年內，尤其是二季度的經濟情況還比較樂觀。這首先是源於兩會結束後開始的一系列穩增長措施。“國務院2日公佈了三項穩增長政策，這一系列措施有望二季度後期見效，一季度的環比增速有望見底，後續環比增長有望小幅改善，我們全年GDP預測7.4%保持不變。”滙豐銀行宏觀經濟分析師孫珺瑋對《經濟參考報》記者説。

其次，有一部分觀點認為，基數原因可以導致二季度經濟自發回升。“即便政府不出手穩增長，由於去年二季度政府換屆、八項規定導致的低基數和今年以來流動性持續寬鬆的支撐，今年二季度經濟也可能自然回升。”民生證券研究院副院長管清友説。

但也有觀點認為，不宜對二季度形勢過於樂觀。“雖然3月之後宏觀數據可能會較大面積的回暖，但增長下行壓力猶在。如果沒有穩增長政策託底，二季度經濟增速能否回升仍面臨較大的不確定性。”交通銀行首席經濟學家連平對此給出四點分析：一是人民幣貶值對出口拉動作用有限，出口增長難以明顯改善；二是固定資產投資增速仍有放緩壓力；三是消費增長仍將面臨居民收入放緩和股市低迷的負面影響；四是銀行信貸投放面臨存款增長乏力的制約。