新國九條釋放多頭激情 2000點或成牛市新起點

機構表示，“新國九條”將成為A股市場制度紅利的起點和基石，將在五大方面形成制度性紅利

■本報記者 趙子強

上週A股市場表現為震盪調整的態勢，滬指表現相對較強，在2000點附近遇到較強支撐，深證成指則表現稍弱，形成一定的下行態勢。在市場左右搖擺不定之際，上週末管理層突然釋放利好消息，“新國九條”出台，顯示出管理層對資本市場的維護之意，分析人士表示，管理層的維穩動作、技術面的支撐力以及時間窗口的臨近都為本週A股的反彈提供的必要的條件。

新國九條吹暖A股

2014年5月9日，國務院發佈《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，市場稱為“新國九條”。國泰君安分析師認為，“新國九條”內容上更貼近實際，具備更強的可執行性。此外“新國九條”還針對股市功能錯位的問題形成了制度創新。“新國九條”將成為A股市場制度紅利的起點和基石，並將在五大方面形成制度性紅利。

第一，鼓勵上市公司建立市值管理制度。當前市場普遍缺乏市值管理和配套制度。

第二，完善上市公司股權激勵制度，允許上市公司按規定通過多種形式開展員工持股計劃。當前員工持股計劃和股權激勵制度並不被市場普遍重視，“新國九條”有望配合政府推進國企改革和鼓勵兼併收購的政策方向，提升A股上市公司的經營效率。

第三，支持全國社會保障基金為代表的長期投資者擴大資本市場投資範圍和規模。當前機構投資者在股票市場投資，持有期普遍不長，“價值”風格不明顯。

第四，擴大合格境外機構投資者、合格境內機構投資者的範圍，提高投資額度與上限。在前期政策基礎上，國務院再提“擴圍增資”，將進一步促進資金流入股票市場。

第五，完善資本市場税收政策，統籌研究有利於進一步促進資本市場健康發展的税收政策。而税收政策可能的突破點在於交易税和紅利税。

另外，“新國九條”對股票市場還有一些正面因素，包括：積極穩妥推進股票發行註冊制改革；完善退市制度；鼓勵市場化併購重組，強化資本市場的產權定價和交易功能；完善系統性風險監測預警和評估處置機制等。有助於改善A股市場投資環境，優化投資機構，促進市場投資風格由“投機”向“投資”的轉變。

技術面已具備上行基礎

“回顧今年行情，每次調整到2000點附近後，股指圍繞2000點震盪一週後即出現大陽線拉離底部區域”，金證顧問 分析表示。同時該機構並進一步解釋説，例如1月21日至22日的大陽線、3月21日的大陽線，都能迅速脱離2000點，這説明市場主力護盤做多的意願強烈。而本週四上午也有這樣的跡象，但下午卻出現了回調。這點説明多頭正在產生猶豫的心態。

而這樣的猶豫應該擔心創業板指數的調整，可以看到創業板指數前期在年線附近形成反彈，但下檔壓力較大，難以持續反彈。不過其下檔的支撐應該在1190點附近。這是因為去年10月份以後的低點集中在該區域，具備一定的承受能力。此外，MACD指標出現了橫盤背離的現象，技術上雖然可能繼續背離創出新低，但空間應該不會太大。

不過，市場往往是不破不立的，調整過後，必將迎來報復性反彈。因此投資者不必要太過於恐慌。上證指數的極限是回到1849點，但在這之前，多方也預設了多條防線。第一條就是1980點，該位置已經得到了2次市場考驗。第二條就是1920點，這是至1849點到2270點的0.191的黃金分割位。綜合來説，轉機隨時可能出現。

此外，根據中登公司最新公佈持倉數據A股持倉比例處於冰點附近。數據顯示，截至今年4月底，滬深市A股賬户數量為13174.64萬户，其中，近一年內參與交易的A股賬户數為4723.86萬户，佔A股賬户總數的35.86%，而期末空倉賬户數為1489.26萬户，空倉賬户佔一年內有交易賬户數之比為31.53%。這也意味着，有近七成的賬户成為了擺設，而因看空而空倉的交易活躍賬户更有逾三成之多。

“從這個數據對比看，目前投資者對股市的參與意願已經降至冰點了。同時，這也表明市場資金多數處於離場觀望態勢，能走的基本都走了，即做空能量接近枯竭”有業內人士如此分析。