自曝開董事會被限制 正德人壽擬增資自救

針對保監會近期下發的監管函，正德人壽在6月9日表態稱“感到十分震驚、委屈和不解”後，上週五（6月13日），該公司再度稱，現有股東提出增資30億元的方案，以提升償付能力，迅速化解危機。

昨日 （6月15日），《每日經濟新聞》記者從正德人壽最新發布的《關於增資擴股相關事項的請示報告》（以下簡稱《請示報告》）中看到，其具體方案是：正德人壽現有5家股東計劃各增資6億元，使公司總股本從現在的20億元增至50億元人民幣。

另外，在《請示報告》中，正德人壽也自曝因為受到監管限制，公司至今仍無法正常召開董事會和股東大會。

業內人士表示，如能成功增資30億元，正德人壽或可度過此次危機。然而，正德人壽的麻煩或不僅於此。目前，監管層正在清理規範保險公司投資性房地產評估增值工作，近期有望出結果，而正德人壽在去年採用房地產公允價值計價的公司中，增值比例最大。

正德人壽公開叫屈

6月6日下午，保監會在官網上發出今年的第8號監管函，曝光正德人壽通過“政府補貼資金”和“其他應收款”項目虛增實際資本的行為。據悉，正德人壽報送的2014年一季度末的償付能力充足率為182.7%，但根據保監會在現場檢查中已查實的情況，正德人壽2014年一季度末的實際資本為-8.0844億元，償付能力充足率為-87.08%，屬於償付能力不足類公司。

據此，保監會責令正德人壽從6月9日起停止開展新業務，並停止該公司增設分支機構，暫停公司新增股票、無擔保非金融企業債券、股權、不動產和金融產品投資。此外，如正德人壽未能於2014年6月30日前有效改善償付能力，保監會還將視情況採取進一步監管措施。

然而，此後的事情進展出乎行業意料。6月9日，正德人壽在公司網站發佈公告“喊冤”。正德人壽表示，6月6日下午，突然接到保監會[2014]8號監管函，認定其償付能力不足並採取停止新業務等多項監管措施。雖然公司感到十分震驚、委屈和不解，但對於行業監管機構的決定，公司在6月8日召開緊急會議，向各部門、各分公司傳達了監管函的內容，並按照監管函的要求，執行部署停止公司全部新業務。

對於正德人壽上述針對保監會監管函的“答覆”內容，一些媒體認為此類情況非常罕見，認為“轄內機構向監管部門公開叫屈，這在接受牌照管制、同時享有牌照福利的中國金融機構中較為罕見。”

自曝被限制召開董事會

值得注意的是，上週五，正德人壽在官網再度發佈最新公告，在這篇《請示報告》中，仍難掩一些情緒。正德人壽表示，“不管目前公司的償付能力是182.7%還是-87%，只有通過擴充資本使公司早日恢復正常經營，才能使保民和監管部門放心；只有全體股東團結一致增資擴股，公司才能共度難關轉危為安。”

正德人壽表示，股東提出了通過增資方式擴充資本金30億元的提升償付能力方案，計劃五家股東各增資6億元，使公司總股本從現在的20億元增至50億元人民幣，從而增強公司資本實力和提升償付能力，快速防範和化解因執行監管函而可能造成的風險危機。

另外，在《請示報告》中，正德人壽也提及當下面臨的“難處”，自曝因為受到監管限制，公司至今仍無法正常召開董事會和股東大會。“2013年，根據業務發展需要，公司曾積極商洽並與外資戰略合作伙伴達成了初步合作意向，並計劃通過現有股東增資的方式，提升公司資本實力。但因保監會對我公司採取了監管限制，我公司至今仍無法正常召開董事會和股東大會。此次保監會在監管函中給予我公司改善償付能力的時限僅15個有效工作日，懇請保監會為正德人壽能在期限內達成迅速解決問題實現增資擴股給予指導和有效支持，包括解除對我公司召開董事會、股東大會的限制。”“我們希望能夠在2014年6月16日得到保監會的批覆。”

據瞭解，目前正德人壽的股東包括：美好控股集團、寧波市鄞州鴻發實業有限公司、福州天策實業公司、福建偉傑投資有限公司、浙江波威控股公司五家，目前各家股東的持股比例均為20%。

對於正德人壽為何在召開董事會及股東會方面存在被監管部門限制的問題？一位不願具名的法律界人士對《每日經濟新聞》記者分析表示，可能是因為股權歸屬不清的問題，因為此前正德人壽的原股東百歲堂曾經因為正德人壽的股權轉讓問題起訴保監會，而當時的判決是其股東百歲堂敗訴，可能覺得正德人壽的股權存在一些問題，所以才會限制其召開董事會和股東大會。

增資30億元能否解危？

《每日經濟新聞》記者瞭解到，為解決此次償付能力危機，此前媒體曾預計正德人壽此次約需要補充近20億元的資本金，正德人壽此次宣佈擬增資30億元，大大高於此前預計。

業內人士表示，如能成功增資30億元，正德人壽或可度過此次危機，然而，正德人壽的麻煩或不僅於此。事實上，此次正德人壽不光只有償付能力，其投資性房地產業務在會計處理方面也面臨壓力。

近期，保監會下發了《關於清理規範保險公司投資性房地產評估增值有關事項的通知》，對保險公司投資性房地產的評估增值進行清理和規範。

納入此次清理的範圍有兩塊：一為保險公司以物權方式直接持有的、且以公允價值計量的投資性房地產；二是保險公司通過設立或入股項目公司間接持有的、且以公允價值計量的投資性房地產。按照要求，在清理沒完成前，暫停公允價值計量方式的使用。

據瞭解，目前根據新會計準則，對於投資性房地產的計量方式，保險公司可以在成本計量和公允價值計量兩者中選其一。雖然採用公允價值計量是國際保險業的趨勢，但在實際操作中，一些保險公司可能存在濫用公允價值計量方式，對其所投資的房地產進行再評估增值，最終實現償付能力提升、粉飾報表的目的。

市場上傳出有10多家公司的房地產投資被納入審核，而正德人壽也在其中，並且還是估值增長比例最高的公司。從2013年報看，正德人壽以11.2億元的成本投資房地產，年底估值為20億元。

《每日經濟新聞》記者獲悉，保監會近日下發的8號監管函與這次針對投資性房地產投資並無關係，僅提及其通過 “政府補貼資金”和“其他應收款”項目虛增實際資本。這也意味着，如果正德人壽被查出利用公允價值虛增其投資性房地產價值來提高其償付能力，或將遭遇第二輪行政處罰。