美媒：百度VS奇虎360 百度股票2015年前景更好

*【環球科技綜合報道】*據美國知名投資網站The Motley Fool報道，百度和奇虎360是中國兩大領先搜索引擎，但在過去一年中，兩家公司的股票差別卻很大：百度股票上漲29%，而奇虎的則下降了25%。造成如此差別的原因是什麼？哪隻股票在2015年更值得持有呢？

百度和奇虎360的不同之處

雖然同為互聯網公司，但事實上，百度和奇虎360截然不同。百度常常被稱為“中國的谷歌”。它推出了包括搜索服務、雲計劃、門户網站和地圖等在內的多種服務，並通過廣告、贊助商鏈接等獲得盈利。百度在Android系統的基礎上建立了自己的操作系統百度易系統，進一步向智能手機、平板電腦進行推廣。此外，百度還推出了智能腕帶、智能自行車等多款自主研發的創新產品。

資料圖

繼在免費殺毒軟件市場成為市場領導者後，奇虎360進一步向搜索市場發展。為了將用户羣貨幣化，奇虎推出擁有廣告贊助的互聯網安全產品、網頁瀏覽器，以及支持第三方遊戲和虛擬商品的互聯網增值服務。隨後，奇虎不斷發展，並於2012年推出自己的搜索引擎，為其雲服務系統提供了基礎。自此之後，奇虎不斷與百度競爭着市場份額。根據CNZZ調查顯示，在2013年8月至2014年8月，奇虎在網頁訪問量的市場份額從17%增長至29%，而在此期間百度的市場份額從66%跌至53%。

營收增長比較

在上個季度中，佔百度營收增長99%的網絡營銷收入同比增長了51.8%，達到134.3億元。其在線營銷活躍客户數量增長11.2%達51.6萬，同時在線營銷客户的平均收入上升35.6%，達2.59萬元。總營收同比增長52%，至135.2億元。也就是説，雖然百度的市場份額因奇虎360的競爭而下降，但是由於其增長的用户羣和用户平均收入的提高，百度的核心廣告業務依然發展良好。

上個季度，奇虎營收主要來自於在線廣告和增值服務。其搜索引擎、門户網站、免費安全防護產品的收入都屬於在線廣告收入，同期相比增長了67.2%達到2.019億美元。值得注意的是，雖然奇虎網頁瀏覽的市場份額約為百度的一般，但是其廣告收入在上季度中僅增長了9%。在另一方面，奇虎的增值服務收入飆升157.7%，達到1.728億美元，其收入來源主要為手遊、PC遊戲。考慮到市值達到130億美元的中國遊戲市場，該項業務最終或將比其在線廣告業務更為重要。在該季度中，奇虎的總收入增加了一倍多，達到3.764億美元。同比增長額繼續超過百度。

淨收增長比較

作為第二大搜索引擎，奇虎360營業收入的支出高於百度。上個季度，奇虎將24%的營收用於市場營銷，而百度則使用了20%。但在2014財年的前九個月中，奇虎的營銷成本同比增長了210%，而其產品開發費用也飆升了64%，這使得奇虎的收入一直面臨壓力，奇虎的營業利潤率連續12個月為13.6%，而百度則為28.3%。奇虎淨利潤增長同比增長放緩，而這並非是個好預兆。上個季度，奇虎淨利潤僅提高了30%，相當於百度收入的27%。

展望即將到來的2015財年，業務分析師認為，與去年同期相比，奇虎的每股收益可能增長42.5%，而百度則為28%。

未來的發展潛力

對於計劃向這兩家公司投資的投資商，應當對移動增長和基本估值有所關注。與全球其他地區一樣，中國也正在從PC向移動設備轉變。在這方面，百度取得了不小的發展。2013年，百度移動業務的收入超過了PC業務，在營收入中佔據了36%。相比之下，奇虎則承認“公司的搜索、移動貨幣化還處於發展初期”，其在線廣告收入大部分依然來自於基於雲技術的工具和門户網站。如果奇虎無法有效地在移動平台獲利，其PC市場的份額優勢將隨着時間慢慢降低，而更加依賴增值服務。

相比之下，百度的規模更大，雖然營收入、淨收入的增長比奇虎360緩慢，但是其市盈率更高。此外，百度股票的估值更為保守，儘管市場份額下降，但是該公司仍然可以吸引高消費的廣告商。由此看來，百度似乎是2015年更好的選擇。(實習編譯：付淼 審稿：陳薇)