冷靜看待盧布危機對中國經濟影響

俄羅斯貨幣盧布危機近日成為國際金融市場熱點。由於中俄經濟關係日益密切，中國經濟難免會受到盧布危機波及。綜合記者採訪的專家觀點來看，盧布危機目前對中國經濟影響可控，其中有挑戰也不乏機遇。

當前的盧布匯率動盪讓市場聯想到1998年的俄羅斯倒債危機。對此，中國現代國際關係學院世界經濟研究所所長陳鳳英對記者説，俄羅斯經濟明年出現衰退已無懸念，但目前看不出全面危機的情況。她説，本次俄盧布危機與1998年的情況不同，這可以從四個方面看。

首先，資本實力不同。俄外匯儲備約為4000億美元，還有約500億美元的石油基金，俄政府的資金調動能力遠強於1998年。其次，出口市場不同。上世紀90年代，俄主要出口市場為歐洲，而今，由於南南合作加強，俄對新興市場和發展中國家的出口佔其出口總量比例顯著上升，對傳統市場的依賴度大大下降。第三，國際機制不同。對俄羅斯而言，近年來成立和不斷發展的一些新的國際合作機制越來越受重視，例如金磚國家應急儲備機制為其應對危機提供了國際支持的新可能。第四，國內政治因素。過去一年，西方與俄羅斯的制裁與反制裁大戰對俄總統普京的民眾支持率並沒有太大影響。俄羅斯人抗風險能力強，心態比較淡定，目前俄社會仍然穩定。

關於盧布危機將怎樣傳導到中國，上海交通大學上海高級金融學院副院長、耶魯大學國際金融中心研究員朱寧對記者説，俄羅斯本身經濟的體量並不足以導致全球經濟危機，但是盧布暴跌對於其他新興市場匯率和資產價格、全球遊資的流動，和全球以大宗商品為代表的風險資產的價格都會產生負面影響。這些效果疊加於美聯儲量化寬鬆政策的退出，會對全球金融經濟體系帶來巨大的不確定性。

朱寧認為，俄羅斯作為中國的重要貿易伙伴，與中國在貿易、能源、投資和金融方面有緊密的合作。中國在俄投資主要以能源為標的的基礎設施建設項目為主，肯定會受到如原油價格下跌的負面影響，這會給中國的能源安全帶來不確定性。

陳鳳英認為，盧布危機對中國經濟的直接影響體現在貿易支付上。不過，中俄貿易額相對於中國外貿總規模來説佔比不大。數據顯示，2013年，中俄雙邊貿易額為888億美元，佔中國全年貿易總額的2％。此外，人民幣國際化會受到一些新挑戰。近年來，中俄經濟合作已經遠遠超越能源合作領域，全面合作進程加快。如何避免或減少匯率風險需要慎重考慮。

鑑於俄羅斯是國際合作機制中的重要成員，在盧布危機和經濟下滑的背景下，俄對中國積極推動的全球經濟治理改革進程也會有影響。對此，中國人民大學國際關係學院教授兼重陽金融學院高級研究員龐中英告訴記者，從二十國集團（G20）機制上看，俄羅斯對G20峯會議程的影響力明顯下降。從金磚國家合作機制上看，鑑於金磚合作機制已經進入具體實施階段，俄現在顯得力不從心，使金磚國家合作面臨新問題。

龐中英還説，冷戰結束20多年來，俄羅斯努力融入美國主導的西方體系，而今卻發生這麼大的反覆。俄羅斯與西方的關係變化，有許多方面值得中國引為警示。

談到對盧布危機的應對，朱寧説，中國企業應該在對俄投資過程中注意風險掌控，利用更加靈活的融資方式，儘可能分散現金流在時間上的分佈，以及考慮利用衍生工具控制能源價格和盧布匯率風險，並利用目前危機模式，考慮加大對俄羅斯的戰略性投資。

專家認為，俄危機是國際關係和地緣政治博弈中的重要一環。中國如何在應對本次危機時協調新的國際合作機制，進一步展現中國作為負責任大國以及新興市場和發展中國家帶頭人的形象，這是一次機遇。

此外，專家認為，油價是觀測俄盧布危機未來走向的核心因素。目前國際石油界的博弈仍未達到平衡點，需密切關注。新華社記者 劉麗娜

（新華社北京12月18日電）