盧布巨震目前對華影響有限 短期尋底長期看穩

近日來，俄羅斯盧布的“自由落體式”下跌吸引了全世界的目光。即使俄央行宣佈大幅加息後，盧布匯率依然再次重挫19%，創下1998年俄債務違約以來最大單日跌幅。盧布暴跌也讓一些中資涉俄企業匯兑損失慘重。專家指出，國際油價大幅下跌、西方追加制裁以及美元重歸強勢，是造成此輪盧布暴跌的重要原因。目前，盧布巨震對中國整體影響有限，中資企業應把握機遇並提早佈局，以便規避匯率風險。

油價暴跌盧布“跳崖”

今年7月以來，俄羅斯盧布便開始了下跌之旅。近幾周，盧布更是玩起了“跳崖”：從年中1美元兑34盧布一路下行，一度跌破1美元兑80盧布大關。12月18日至21日，盧布匯率又大幅反彈，最新價格維持在1美元兑59盧布附近。但從俄國內商品價格上看，盧布動盪影響明顯，俄羅斯通脹形勢依然嚴峻。

對於盧布的巨震，專家認為成因複雜，其中國際油價持續暴跌無疑是直接原因。“一方面，在頁岩油、新能源、歐佩克不減產等因素共同作用下，今年以來國際原油價格持續走低；另一方面，石油等能源產業目前佔俄經濟的比重仍然很大。油價暴跌不僅直接影響了俄羅斯今年的收入，更加劇了市場對俄羅斯經濟發展前景的擔憂。”中國國際經濟交流中心副研究員張煥波在接受本報記者採訪時指出，一旦預期變為負面，資金便會相應流出，甚至引發國際遊資的做空衝動。

“俄羅斯經濟受油價下跌遭重創，與此同時，美國經濟持續復甦，市場預期美加息在即，這些因素都助推了美元有效匯率大幅上升。”張煥波分析，這些變化必然體現為盧布兑美元匯率的暴跌。“此外，西方國家近日欲再度收緊對俄羅斯的制裁，也讓俄羅斯經濟雪上加霜。”張煥波説。

中資在俄業務受牽連

盧布暴跌不僅影響了俄羅斯民眾的正常生活，也讓一些在俄業務開展得“風生水起”的中國企業受到牽連。

近日，吉利汽車控股有限公司在港交所發佈盈利預警稱，年度淨利潤將下降約50%，並明確指出在俄遭遇的匯兑損失對公司業績產生了不利影響。隨後，吉利汽車股價應聲下跌16.99%。

無獨有偶，以對俄出口鞋業、服裝、小商品為主的浙江、廣東等地企業也都感到了來自俄羅斯的“寒流”。

盧布巨震能否對中國經濟產生衝擊？專家明確表示，雖然中國與俄羅斯經濟關係日益緊密，但客觀上，中國與俄羅斯的貿易緊密度仍低於美、日、歐等經濟體，因此盧布幣值震盪對華的負面作用有限。

“盧布貶值對中國整體影響並不大。不要忘記，中國還擁有龐大的外匯儲備，盧布貶值的另一面就是美元升值，這有助於中國外儲中美元貨幣的保值增值。因此不能片面地看盧布貶值帶來的局部損失。”張煥波説。

12月18日，國家外匯管理局表示，雖然近期盧布暴跌，但目前中國的經濟和資金流動層面都很正常，跨國資金流動並未產生顯著變化。

抓機遇同時防風險

外交部長王毅日前表示，中方相信俄方有能力也有智慧克服目前出現的經濟困難局面。對於盧布未來的走勢，專家預計，從短期看，盧布幣值可能還面臨一個尋底的過程；從長期看，盧布有望擺脱巨幅震盪的局面。

“儘管目前經濟結構單一，但要看到，俄羅斯擁有很多獨特的優勢，如人均資源佔有量大，抗經濟危機能力強，在航空航天等一些高端裝備製造業仍有良好的基礎和技術優勢。”張煥波分析，如今地球村中各成員的命運彼此息息相關，政治上的分歧最終不能取代合作共贏的潮流。

張煥波説：“目前，一些西方國家出於地緣政治考慮制裁俄羅斯，但長此下去也不利於他們自身的利益。”

面對盧布的劇烈震盪，專家建議，中國企業一方面要把握好同俄羅斯合作的重要經濟機遇，另一方面也要在“走出去”的過程中提高風險防控意識，提前佈局，合理規避匯率波動風險。

“一方面，作為戰略協作夥伴，中國理應在俄方有困難時雪中送炭；另一方面，這對中國企業而言也是絕佳的商機。我們在森林、礦產、能源及一些高技術領域都可以藉此機會深化同俄方的合作。此外，企業自身也要從人才、機制、金融衍生品選擇方面提早謀劃，預防匯兑風險。”張煥波表示，未來信用證、外匯遠期交易、掉期交易及匯率保險等均可以在企業合理避險中發揮更大作用。