外媒：2015年歐元區將進入長期公債發行高峯

中新網12月23日電 據路透社22日報道，由於各國想鎖定處於歷史低位的借款成本，傾向於發行更多長期公債，歐元區政府2015年的公債發行將創歷史紀錄。

歐洲央行計劃購買公債

分析師估計，歐元區幾個最大的主權債務國2015年的發行計劃將比2014年多三分之一；而德國明顯是個例外，因該國準備消除預算赤字。

而另一方面，投資者將從意大利、西班牙和葡萄牙等評級較低的國家尋求更高收益率。有關歐洲央行2015年將成為公債買家的預期令投資者後顧無憂。

歐洲央行2015年年初可能擴大資產購買計劃、把主權債納入購買範圍；這一前景給持續了兩年半的歐元區公債漲勢再添動力。歐元區借款成本已觸及歷史低點。

“各國財政部門很想鎖定這種超低收益率並延長存續期，”德國商業銀行策略師邁克爾 萊斯特説，“收益率這麼低仍有需求，特別是在歐洲央行很可能成為結構性買家的情況下。”

信用評級較低的政府迫切希望借良好市況延長債券的平均存續期。這就意味着進行公債再融資(借新還舊)的需要將有所減少。而鑑於歐洲央行的超低利率時代(最初是為應對金融危機)終將結束，減少再融資的需要是大有裨益的。

10年期西班牙和意大利公債收益率均不到2%，低於可比美國公債收益率，油價下滑加劇了歐元區通縮風險，歐洲央行面臨實施量化寬鬆的壓力。

在歐元區危機最嚴重的時期，投資者不願購買五年期以上的問題國家債券。不過，歐洲央行總裁德拉吉先是承諾拯救歐元，隨後在上月又表示將採取一切必要措施應對過低通脹率，在此之後這些擔憂已經減弱。

近期路透調查顯示，27位經濟分析師中有25位認為，歐洲央行可能在2015年初開始購買主權債。

西班牙等國增加發債

分析師表示，西班牙和意大利公債的吸引力似乎仍高於德國可比公債，後者收益率已跌至0.60%以下的歷史低點，未來幾周可能降至0.50%。

根據六位分析師的平均預估，歐元區11個舉債規模最大的政府明年預計將共計發債9270億歐元，較今年的總規模高出約34%。

不過德國計劃明年將發債量下調到2002年以來最低水準，力爭在將近半個世紀以來首次實現聯邦預算平衡。

儘管西班牙等國家在削減預算赤字方面取得進展，但這些國家仍計劃增加發債以支付到期債務，分析師預計2015年到期債務規模將在860億歐元，高於今年的620億歐元。

2011和2012年，西班牙在發行短債方面要比鄰國意大利甚至更為激進，抓住歐洲央行向商業銀行提供危機貸款創造出的需求機會。西班牙2016年面臨類似的再融資難題，延長債券平均期限就成為關鍵。

西班牙債務管理機構Tesoro定於2015年1月的第一週公佈2015年融資需求；分析師平均預估公債發行總額為1440億歐元，高於今年的1330億歐元。

融資條件非常好

比利時債務管理機構也計劃在2015年發行更多長期公債，因明年需要為更多到期債券進行再融資。

上週，法國國庫署負責人表示，他預計明年對較長期公債的需求將繼續增加，並稱國庫署考慮增加新的15年期或20年期指標公債，“現在的融資條件非常好”。

法國料繼續以較低的利率發債，儘管穆迪和標準普爾2015年有可能調降其AA的債信評級。分析師表示，法國市場流動性充裕，且預期該國將保有相對較高的評級，使其成為德國之外富有吸引力的選擇。