俄羅斯盧布危機：挑戰中藴含機遇

原標題：挑戰中藴含機遇

近來，俄羅斯盧布匯率暴跌引發全球關注。儘管油價探底與西方制裁升級的負面影響持續發酵，但總體來看，俄羅斯尚不存在爆發全面經濟危機的可能性，盧布危機對新興市場的負面溢出效應可控，其中既不乏挑戰也藴含機遇。

當前，俄羅斯盧布匯率暴跌的成因複雜，一方面是美元走強、石油價格大幅跳水等因素造成俄財政收入驟減；另一方面，西方迄今為止對俄實施的9輪經濟制裁負面連鎖效應也不斷髮酵，使俄經濟面臨許多不確定性。國務院發展研究中心歐亞社會發展研究所研究員王憲舉認為，俄羅斯經濟舊傷未愈又添新疾。俄拉動經濟的消費、投資、出口三駕馬車尚未走出國際金融危機陰霾，而俄羅斯央行一直採取的“盧布自由兑換”、隨行就市政策使盧布匯率更易受外部影響而發生劇烈波動，再加上國內資本外流嚴重等因素，都為盧布匯率的暴跌埋下了潛在隱患。

為抑制盧布匯率大幅跳水，11月份以來，俄羅斯央行相繼大幅拋售外匯,甚至出現1天拋售10億美元外匯的情況。王憲舉認為，外匯拋售策略只是病急投醫之舉，無法阻擋盧布長期跌勢。俄羅斯央行應當及早開始監督干預國內金融市場，而不是等到盧布暴跌繼而引發危機。中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英則認為，俄羅斯過快開放貨幣與資本項目需要新興市場國家引以為戒。

專家們普遍認為，明年俄羅斯經濟將更為困難，或將陷入衰退泥潭。研究顯示，油價維持在90美元一桶是俄羅斯經濟避免衰退的臨界點。王憲舉認為，俄羅斯經濟明年將面臨三大考驗。首先，當前石油期貨價已經跌破60美元一桶，這將使俄羅斯明年財政收入大幅縮水。其次，西方對俄製裁短期內不會取消且有不斷升級的可能性，到明年，相關制裁措施的負面影響會進一步發酵，屆時俄經濟將有更大陣痛；第三，未來三年，隨着與西方軍備競賽的升級，俄在住房、教育、社會保障領域的開支將相應減少，這些都是經濟發展的不利因素。

儘管內外環境不利，俄羅斯目前尚未出現全面性危機的可能性。陳鳳英認為，與1998年的債務危機相比，俄羅斯如今擁有3700億美元的外匯儲備可以調動以抵禦危機。盧布貶值也能提升俄羅斯農產品競爭力，提振俄羅斯出口。再者，如今俄羅斯國內政局穩定，各執政黨空前團結且民眾心態淡定，普京的支持率也達到了歷史高點。俄羅斯人抗風險能力比較強，在內外交困的局勢下表現更團結，預計俄羅斯明年國內政局將更為穩定。

總體來看，俄羅斯經濟本身的體量並不足以導致全球經濟危機，但盧布危機對新興市場經濟的溢出效應也不容忽視。陳鳳英認為，盧布暴跌對新興市場匯率和全球資產價格都會產生負面影響，目前已間接引起資本從新興市場國家逃離，巴西、印尼等國的資本都開始外流，尤其是委內瑞拉等石油生產成本高的國家，其經濟將面臨被擠壓的困境。這些因素加上美聯儲量化寬鬆政策的退出，會對全球金融經濟體系帶來巨大的不確定性。

隨着俄羅斯經濟發展重心逐步東移，俄羅斯正在加大其遠東與西伯利亞的開發，並積極尋求與金磚國家及中國的全方位合作，中俄雙邊金融、貿易合作迎來了新機遇。數據顯示，2013年，中俄雙邊貿易額為888億美元，僅佔中國全年貿易總額的2%。陳鳳英認為，在可預見的時期內，俄羅斯將加大對中國肉類、蔬果等產品的進口。未來中俄合作將遠遠超過能源領域，開啓全面合作步伐。中俄可在推動雙邊貨幣互換安排以及邊貿人民幣結算方面深化合作。（李春霞）