要成為最大的經濟體，中國需要停止自我鬥爭 - 彭博社

隨着人民幣浮動不定，中國市場尋求底部，投資者、分析師和經濟學家擔心該國正走向公共政策的劇烈波動時期。

為了取代美國成為全球第一大經濟體，中國必須對自身進行改革。然而，其統治者在渴望進行深遠改革與在事情出錯時將其擱置之間陷入了兩難。因此，人民幣最近的意外貶值使中國的出口獲得了優勢——儘管習近平主席及其顧問已表示希望將消費而非出口作為經濟的主要引擎。政府幹預以遏制股市下滑——而金融改革本應建立一個響應市場力量的股票交易所。“領導層如此癱瘓和專注於即使是適度的經濟下滑，以至於用投資和刺激經濟的老舊財政工具作出反應，”喬治華盛頓大學中國政策項目主任大衞·香巴赫説。

彭博社商業週刊埃隆·馬斯克的首次高峯（和低谷）肯德里克·拉馬爾如何將與德雷克的爭執轉化為音樂超級明星希臘警方稱雞蛋是從試管嬰兒診所患者那裏被盜的如何揮霍你的獎金，從透明電視到冰浴2014年，財政部長樓繼偉對地方政府的表外借貸進行了打擊，並命令他們發行債券。其思路是向公眾投資者出售債券將提高地方政府財務的透明度，並減少對無用項目的支出。隨着經濟增長乏力，該計劃被擱置。監管機構通過放鬆對錶外融資的限制來逆轉這一政策，以保持信貸流向城鎮和省份——以便他們能夠通過啓動更多基礎設施和房地產項目創造更多就業機會。

8月18日中國股市下跌：6.5%

習近平和他的經濟規劃者正在同時努力將10萬億美元的經濟重塑為以消費為主導的增長，放寬中國的資本市場，並穩定股市，而股市在8月18日又下跌了6.5%。這些問題的規模，加上經濟增速從兩位數下降到約7%或更低，令人質疑習近平政府是否能夠實現其經濟目標。“有太多的事情在進行中，其中一個肯定會出錯，”巴克萊的首席中國經濟學家張健説。“同時實現這麼多潛在衝突的目標幾乎是不可能的。”

從2014年7月到6月12日，中國股市上漲了150%，國有媒體鼓勵個人投資者買入。股市繁榮本應為尋求資本的公司提供一種替代債務的資金來源，這在股票開始下跌之前是有效的。當泡沫破裂時，政府不得不救助投資者。

一個積極的公務員隊伍可以通過監測市場和關注地方債務的過度來幫助應對這些緊急情況。然而，反腐運動也在阻礙改革努力。一波逮捕令讓官員們對冒險行為感到緊張。與此同時，福利被削減的公務員對採取領導層規劃的措施缺乏動力。李克強總理在他的年度工作報告中誓言要揭露那些“懶惰和缺乏行動”的官僚。香港中文大學的兼職教授林和生説：“官僚們不願意執行政府的指令。抵抗主要是對收入、福利和官員曾經擁有的特權喪失的反應。”

人民幣貶值的意外舉動引發了2.85%的下跌，這是該貨幣二十年來最大的跌幅，令大多數投資者和經濟學家感到意外。缺乏明確的解釋讓市場猜測這一舉動是完全放開貨幣的深思熟慮之舉，還是為了支撐出口的絕望努力。中國人民銀行副行長易綱在8月13日的評論——“信任市場，尊重市場，畏懼市場，跟隨市場”——並沒有提供太多的清晰度。

“他們只是貶值了，而你只能猜測”

中國政府通常不會向金融市場展示其底牌。其他地方的主要經濟政策制定者通常會提前發出重大政策變化的信號，或者在做出決定後進行解釋。紐約Silvercrest資產管理集團的首席策略師帕特里克·喬瓦內克表示，自從美聯儲啓動量化寬鬆以來，一直保持投資者的信息通暢。“在中國沒有這樣的情況。他們只是貶值了，而你只能猜測他們想要實現什麼，”他説。

允許人民幣更加自由地漲跌是中國計劃使其貨幣獲得與美元同等聲望的一部分。美國及其他地方的中國批評者長期以來一直呼籲結束人民幣的固定匯率。然而，在7月份出口驚人下降8.3%後，僅僅幾天就時機不當地放開人民幣，這讓一些人感到某種程度的遲鈍，並加劇了人們對中國保持匯率疲軟以幫助出口商的看法。

分析人士表示，習近平在2013年公佈的雄心勃勃的承諾變革清單上未能取得太大進展。這些變革包括將重點從製造業轉向服務業，拆解國有企業，以及遏制地方政府的寬鬆支出。他正在復興古老的絲綢之路貿易路線，計劃建設交通和其他基礎設施。

在管理一個擁有13.6億人口的國家的同時實現這些目標，因習近平的自上而下的管理風格而變得複雜。自2013年3月接任以來，習近平集中權力，在包括軍事改革和網絡安全在內的八個高層決策委員會中擔任主導角色。

他通過兩個“領導小組”控制短期金融政策和更廣泛的經濟規劃。其中一個是他自己創建的改革小組，另一個是通常由中國總理領導的金融和經濟事務委員會。習近平的前任胡錦濤將中國的經濟事務處理交給了他的總理温家寶，後者擔任金融和經濟事務委員會的主席。

“權力在最高層的過度集中，”拉姆説，他的書《習近平時代的中國政治》於4月在倫敦和紐約發佈。“沒有人願意對任何事情負責，除非他們得到習近平本人明確的指示。”

***結論：***中國政府在努力遵循其所聲明的經濟改革計劃。