評級舞弊 標準普爾遭7700萬美元重罰

週三公佈的一份標準普爾(Standard & Poor’s)與監管機構達成的法律和解協議顯示，這家全球最大信用評級機構直到去年夏天，還在對其在為抵押貸款證券作評級時的嚴格和謹慎程度作出不實陳述。標普將為其所作所為支付鉅額罰款，總計將高達7700萬美元（約合4.8億元人民幣——觀察者網注）。金融危機以來，已有多家銀行遭到鉅額罰款，但評級機構遭重罰，尚屬罕見。

據英國《金融時報》22日消息，美國證交會(SEC)發現，標普為贏得業務參與了“逐底競爭”，其過失絕不止是對商業抵押貸款支持證券(CMBS)給出了錯誤評級。後者在2011年引發了針對這家評級機構的調查。

標準普爾位於紐約的總部大樓（資料圖）

美國證交會執法部主任安德魯·塞雷斯尼(Andrew Ceresney)稱：“這些行為反映出，標普在文化上存在深層次的失敗，而且未能汲取金融危機的教訓。”

麥格勞-希爾金融集團(McGraw Hill Financial)旗下的標普同意向美國證交會和另外兩家監管機構支付總計7700萬美元以達成和解。標普還被禁止在一年內對特定類型的CMBS交易進行評級。這是自美國證交會取得對評級機構的更大執法權以來達成的最大和解案。

這一和解很可能成為就標普金融危機期間抵押貸款評級達成更大規模和解的前奏。美國司法部(US Department of Justice)指控標普為贏得業務人為拔高了這些貸款的評級。

監管機構一直在加大對評級機構潛在利益衝突的審查。評級機構的酬勞來自於債券發行方，因此可能會有動機對債券的信用度給出儘可能樂觀的評估。而投資者依賴信用評級來評估特定債券的風險。

美國證交會主席懷特（資料圖）

標普稱其在2011年使用一種方法為CMBS交易評級，實際上那時它已更改了自己的模型、降低了這些模型的謹慎程度。當這些差異被發現時，標普撤回了對六筆“管道CMBS”(conduit CMBS)交易的評級。

美國證交會週三表示，它已對前標普CMBS業務主管芭芭拉·杜卡(Barbara Duka)提起行政訴訟。美國證交會稱，杜卡牽頭調整了評級標準，使之更有利於發行方。杜卡否認自己有任何不當行為，並要求將本案移交聯邦法院。

美國證交會指控稱，當標普為重回這項業務而在次年採用新方法時，未如實表述新評級的謹慎性將會如何。美國證交會援引的內部郵件顯示，一篇聲稱標普的評級能經受住一場“大蕭條”(Great Depression)式經濟崩盤考驗的研究論文遺漏了關鍵數據，而且論文作者也表示，這種説法更像是一種“推銷”。

此外，標普在改用了一種不那麼謹慎的模型並採用了“未向投資者充分披露的變通辦法”後，在2012年10月至去年夏天，未如實表述其用來對住宅抵押貸款支持證券(RMBS)進行評級的新方法。

標普未承認這些新的指控，儘管它部分承認了在2011年的CMBS評級上存在過失的事實。標普發言人稱，公司將“繼續在人員和技術上進行投入，以加強內部控制和風險管理”。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師理查德·希爾(Richard Hill)表示，禁止標普在為期一年的時間內從事CMBS管道交易評級業務的決定，不大可能對整個市場產生很大影響。據他估計，自金融危機以來，標普只對24筆此類管道交易作出評級，而其間入市的此類交易總計有146筆。

一些評級機構也一直在批評競爭對手為CMBS交易評級的方法。此舉讓人想起本次危機前出現的“評級兜售”(ratings shopping)，而且也讓人們對評級機構改革努力的成效提出了質疑。

另據新華網23日消息，美國《華爾街日報》數據顯示，紐約華爾街大銀行已為與全球金融危機有關的行為支付超過1000億美元，以就相關訴訟達成和解。然而，國際評級機構為此“出血”卻相對較少。

證交會21日的聲明雖然關聯標普在金融危機之後的行為，但卻是2008年以來證交會第一次在三大評級機構頭上“動土”。證交會執行部主任塞雷斯奈伊説，2008年後，投資者對標普某些評級辦法一無所知。證交會的發現“反映標普文化的深層次失敗，以及未能從金融危機中吸取教訓”。