窩窩上市終結跳票 一波三折窩窩CEO徐茂棟終於圓夢
（觀察者網訊）4月9日據外媒消息，美國當地時間週三窩窩團成功在美國納斯達克上市，股票代碼為“WOWO”，交易首日收盤於10.29美元，較發行價上漲了2.9％。
該公司的發行價為每股ADS（美國存託憑證）10美元，為此前確定的發行區間(9-11港元)的中間值，每股ADS代表18股普通股，共發行400萬股ADS，募集資金4000萬美元。窩窩團開盤價為11.06美元，較發行價上漲了10.6%。
此外，窩窩團授予承銷商30天內可額外購買6萬股ADS的超額配售權。首次公開募股（IPO）發行的400萬股ADS均由窩窩團提供。
值得注意的是，窩窩上市開盤價為11.06美元，但半個小時內，就跌破了10美元，一度下探至9.70美元。
窩窩團本次IPO的承銷商為Axiom Capital Management，FT Global Capital為本次交易的顧問。
窩窩上市之路一波三折
據Donews報道，2011年5月，窩窩團高調啓動IPO，為宣佈這一消息，還專門開了場發佈會，表示預計完成2億美元的融資，要爭取實現成立兩年即IPO上市的業內“紀錄”。同年7月，窩窩團被瑞士信貸等多家券商拒絕代理其上市業務。8月，窩窩團IPO鬧劇因遭多家承銷商拒絕而無疾而終。
2012年1月，外媒報導，窩窩團正計劃在美國納斯達克上市，募集資金1億至2億美元。隨後，又傳傳窩窩團IPO遭主承銷商否決，因財務狀況糟糕。窩窩團則回應，或在二季度上市。
2013年1月，窩窩稱已經實現數百萬的盈利，利率超8% ，窩窩團CEO徐茂棟表示，“赴美上市只待美國資本市場的窗口打開”。
2015年1月，窩窩團向美國證券交易委員會(SEC)提交了招股書文件，擬通過IPO交易籌集最多4000萬美元資金。計劃於2越25日登陸納斯達克，股票代碼為“WOWO”，市值3.84億美金。隨後，窩窩團向媒體表示，上市時間再度延期，IPO還在走流程。
2015年3月，股東向窩窩團下發最後通牒：必須在3月31日前完成IPO。遺憾的是，這次通牒再次被跳票。2015年4月，窩窩團官方表示將於4月2日登陸納斯達克。但有媒體報道稱，在納斯達克股票交易所官方網站上，窩窩團並沒有出現在即將IPO的公司名單中。
跳票曾引發媒體烏龍
據騰訊科技，原定於4月2日夜間登陸納斯達克的窩窩，再次跳票，稱因技術故障和清明小假期的緣故，將上市日期推遲至4月7日之後，然後就發生了這樣的事情：
一大批網媒紛紛中槍，轉載了《北京日報》的這則新聞。當然，除了國內的媒體，外媒雖然沒有中槍，但結結實實地被窩窩給坑了一下。
早在今年1月10日，窩窩團就遞交了招股書，但後面的時間裏，始終未明確最終上市時間。一向以準確報道上市時間聞名的美國財經網站IPOScoop，兩次預測窩窩團的上市時間（2月25日和4月1日），但最後都不幸均未言中。
3月5日，窩窩團曾更新了一次招股書，稱最晚上市時間鎖定在3月31日，但後來的事實證明，這仍是一個不靠譜的消息。即使到現在，窩窩仍沒有給出一個明確的上市時間，只是籠統地説“4月7日後”。
Donews報道認為中概股推遲上市時間，本來是一件很正常的事情：
計劃2014年11月14日上市的一嗨租車，因上市前夕遭到舉報，將上市日期延遲到11月18日；
阿里巴巴因避開華爾街傳統的休假安排，最終選擇於9月上市；
當然，最彪悍的應該算是陌陌，在上市的前一天遭到網易的跑轟，但依舊沒影響其按照計劃時間登陸納斯達克。
不過像窩窩這種在短時間內，將上市日期一拖再拖的公司並不多見，追溯起來，似乎只有迅雷能與其有一拼。
迅雷曾在2011年6月-7月，四度推遲上市時間，最終以美國經濟疲軟以及歐債危機惡化導致資本市場冷淡為由，最終取消了赴納斯達克的IPO計劃。
但從三年後迅雷上市的情況來看，大環境不好更像是一個藉口，商業模式和財務數據不好才是推遲上市的主要原因，而窩窩在這方面，與迅雷頗有些類似。
早在2011年，窩窩就曾提交過招股書，那時候還叫做“窩窩團”，但因為中概信任危機以及本身商業模式問題，窩窩最終無緣上市。
窩窩第二次衝擊上市，與第一次的“質疑”相比，外界的反應多是冷淡。
相比較三四年前，團購市場發生了翻天覆地的變化，大眾點評、美團坐穩前兩名，即使是第三名的糯米，過的也並不舒心。
曾經把糯米賣給百度的陳一舟表示：“糯米是行業第三大的團購網站，但前兩名相比糯米有更充足的資金去發展，他們已經在很多城市形成壟斷地位。”
對於排名更靠後的窩窩，更是無力改變如今的團購市場，甚至把名字換成了“窩窩商城”。
但有分析人士指出，美國股市一向特別看重業績，如果公司的盈利性終止了，距離退市就不遠了。
窩窩：從團購到上市
作為一家2010年成立的公司，窩窩此前主營團購業務。而由於市場競爭激烈，業績不敵美團、拉手等幾大巨頭而選擇轉型。不過，在窩窩團推出本地化生活服務平台概念後，其表現依然不夠靚麗。
據華爾街日報，窩窩的招股書顯示，窩窩團2014年前9個月淨營收為2060萬美元，低於2013年同期的2760萬美元；淨虧損為3240萬美元，高於2013年同期的2110萬美元。
窩窩團2014年前9個月營收成本為550萬美元，高於2013年同期的470萬美元；毛利潤為1510萬美元，低於2013年同期的2290萬美元。
截至2014年9月30日當季，窩窩團的商家客户數量為105430家，擁有活躍在線店鋪的商家客户數量為70417家。
根據團800報告顯示，截止2013年9月全國團購市場累計實現成交額242億元，較2012年同期155.8億元上漲55.3%；截止2014年9月全國團購市場累計實現成交額510.6億元，比2013年同期增長111%。
而窩窩團2014年同期成交額僅36.9億元，僅佔據整個市場成交額的7.2%。因而即便整個市場規模不斷攀升，窩窩團也難與市場同步。
目前，團購行業已進入三家壟斷的階段。團購網站數量已由2011年8月高峯時的5058家縮減至個位數，存活率僅為3.5%，而其中美團、大眾點評、百度糯米佔據了80%以上的市場份額。
發展前景：價值被低估還是前景堪憂？
據DoNews作者餘維維分析：對於窩窩的上市，美國Seeking Alpha曾發表文章認為，窩窩是Groupon＋ebay的模式，相比Groupon，窩窩尚處在發展初期，其目前價值被嚴重低估。而從窩窩融資額來看，雖然屬於納斯達克的小盤股，但窩窩仍有自身的發展優勢。
中國電子商務研究中心高級分析師莫岱青認為，窩窩團IPO將拉動電商細分領域的發展，對生活服務電商市場是利好，境外資本市場看好其未來成長空間。
儘管如此，窩窩團業務發展的隱憂始終不可避免。
資深電商評論人士魯振旺認為，沒有投資人願意埋單的窩窩團，其IPO可以算作是最後的掙扎了。未來，除了大眾點評、美團和BAT掌控的團購模塊，團購的大平台層面基本已經沒有其他可能性。
然而，窩窩團的煩心事上不止如此。據互聯網法律專家趙佔領透露，窩窩團2011年開始收縮戰線並進行業務轉型，其間曾大規模裁員，因操作不規範引發多起集體維權案件，相關糾紛一直處於隱伏狀態。
如今，窩窩團即將上市，曾經的大規模裁員及其後轉型中的人員調整涉及的期權問題將會迅速凸顯出來。
目前，趙佔領已經接受一名窩窩團前高管的委託，代理其就可行使的八萬股期權，向窩窩團主張權利，接下來可能會訴諸法律解決。“窩窩團可能會向去哪兒網一樣，上市之後首先面臨的法律爭議就是期權糾紛”。
（本文綜合自：Donews、騰訊科技等）