今日財經觀察：場外1:3配資今或爆倉 印尼將成亞投行第八大股東

1.場外配資“爆倉線”今見分曉：4倍槓桿命懸一線

**要點：**數月以來，場外配資遭遇政策“圍剿”，但多位券商人士並不認同監管將放鬆的説法。

近來，A股遭遇牛市以來最猛烈的一波“降槓桿”，部分高槓杆民間配資盤面臨強平，使得剛剛經歷監管“圍剿”的場外配資行業迅速降至冰點。

《第一財經日報》採訪多家配資機構以及券商行業人士獲知，6月26日，槓桿在1：3以上的配資賬户多數爆倉被強平，而1：3以及1：3以下不少配資賬户也快到達平倉警戒線，本週一或定生死，即今日上午十點半之前如果市場未現明顯好轉或這些賬户還未追繳保證金，也將會被強行平倉。不過，多位配資公司人士表示，這部分客户大多會選擇追繳保證金。

點評：連1:3的客户的本錢都不保了，監管層去槓桿的意願非常堅決。只是，為什麼不早點下手呢？人性貪婪固然不值得同情，但如果監管層能把苗頭扼殺在搖籃裏，也不會釀成上週的股災。

2.印尼將成為亞投行第八大股東 **未來五年出資6.721**億美元

**要點：**印尼財政部在週日發表的聲明中稱，該國將簽署成為亞洲基礎設施投資銀行(AIIB，簡稱亞投行)的創始成員國，未來五年將向其投資6.721億美元。

聲明稱，印尼將成為亞投行第八大股東，但並未詳細説明將持有的股權比例。印尼財長Bambang Brodjonegoro將出訪北京，週一參加亞投行協定的簽署。（路透）

點評：亞投行57國創成員國將於明天在北京簽署協議，亞投行實質性結構將由此確立。根據此前披露的消息，中國、印度、俄羅斯、德國將是亞投行的前四大股東。今年4月，中國和印尼還簽了高鐵建設協議。“識時務”的印尼或將成為東南亞受益最大的國家。

3.希臘關閉銀行並實施資本管制 **每人每天最多取60**歐

**要點：**在與國際債權人的紓困談判破裂後，希臘已經關閉了該國的銀行，並實行了資本管制，以防止出現金融混亂。目前，每人每天只能取60歐元。

此前希臘的歐洲夥伴關上了延長希臘信貸救生索的大門，使該國面臨違約，那或導致希臘退出歐元區，影響並可能擴散至歐洲經濟甚至更大範圍。

在斷然拒絕希臘對延長即將到期救助方案的請求後，歐元區除希臘外的18國財長首度在希臘未與會的情況下開會。希臘左翼激進聯盟黨(Syriza)政府本要求將救助延長到7月5日舉行公投後；希臘選民將在公投中投票決定是否接受政府所反對的條件嚴苛的新救助條款。

若沒有這些額外時間，希臘週二勢必無法償還重要的國際貨幣基金組織(IMF)債款。（路透社）

點評：希臘債務違約將導致全球資本市場的連鎖反應。截至目前，歐元/美元已經跌破1.10，這也將導致人民幣兑歐元匯率大幅上漲，勢必損害中國對歐洲出口。

**4.**萬億養老金入市方案最快本週發佈 投資股市上限或30%

要點：“久聞樓梯響”的養老金投資運營方案這次真的漸行漸近了。多位接近人社部的人士表示，養老金入市辦法基本已有定案，將於近日發佈，投資股市的比例最高可能不會超過30%。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文接受《第一財經日報》記者採訪時表示，養老金投資運營方案出台突破了觀念和體制的雙重“禁錮”，數萬億的養老基金終於可以運轉起來保值增值。“方案應該會比較快公佈，但真正到執行還需要很長的一段時間。”鄭秉文説。（第一財經日報）

點評：養老金入市對中國股市無疑是重磅利好。如果説央行“雙降”舉措還不足以穩定投資者的信心，那麼養老金“國家隊”的入市則實實在在地給股民吃了一顆定心丸。

**5.**過半省區市出台樓市新政 下半年料將量價齊升

**要點：**近日，西安市出台“新九條”，推出包括購房落户等一系列樓市刺激新政。本報記者以及機構的梳理統計顯示，從2014年下半年以來，全國已有過半省區市出台樓市新政。

新京報記者經過梳理發現，從2014年下半年起，截至目前，全國至少一半的省區市出台了針對房地產行業的省級文件或要求，包括天津、雲南、甘肅、遼寧、黑龍江、四川、福建、江西、湖北、湖南、海南、內蒙古、新疆、河北、河南、寧夏以及安徽等。從土地供應、住房信貸、公積金、税收優惠補貼、購房落户及市場監管等多個環節着手，促進房地產市場發展，刺激購房需求入市。同時，杭州、海口、長春、瀋陽、貴陽及呼和浩特等省會城市也發佈類似綜合性文件。

業內人士認為，降息降准將刺激購房者繼續增加入市的積極性，特別是對供需相對緊張的一二線城市而言，預計6月房地產市場升温態勢將延續。從下半年的走勢來看，特別是在本次降息降準的政策刺激下，房地產市場將延續量升價穩的態勢。（新京報）

點評：全國樓市近期回暖明顯。房地產涉及上下游40****多個行業，對中國經濟的作用不言而喻。不過，樓市回暖對股市可能不是好消息。

**6.**樓繼偉：研究提出個人所得税改革方案

**要點：**財政部部長樓繼偉28日説，將積極推進環境保護税立法，研究提出個人所得税改革方案，配合做好房地產税立法等工作。

受國務院委託，樓繼偉在向十二屆全國人大常委會第十五次會議作2014年中央決算報告時作出上述表述。

　樓繼偉説，今年後幾個月，受經濟下行壓力仍然較大等因素影響，預計要達到中央財政收入預算目標壓力較大。他提出下一步五個工作重點：紮實推動積極財政政策加力增效、深入推進財税體制改革、切實加強地方政府債務管理、加大力度推廣政府和社會資本合作模式（PPP模式）、大力推進財政資金統籌使用。

點評：目前尚不清楚個税改革的具體措施，但可以肯定的是，個税改革絕非簡單提高起徵點，因為這會進一步縮小税基，影響財政收入。另一方面，本該繳税的老闆們，也會通過給自己開很低的工資而輕鬆避税。

**7.**今年銀行整體利潤增速將降至3-5% 淨息差下降趨勢明顯

**要點：**中國銀行業協會週日發佈行業年度發展報告表示，中國全年貨幣政策將保持“穩中偏松”基調，但受累於不良風險全面暴露和降息政策衝擊，預計今年銀行業盈利增速繼續下降，整體利潤增速在3%至5%。

報告發佈會上，交通銀行首席經濟學家連平指出，銀行業2015年生息資產的增速穩中略升，計息負債拓展壓力不減，淨息差下降趨勢明顯，而今年三次和去年一次的降息，都會對息差帶來進一步壓力。

點評：股市的火爆無疑會緩解企業的融資需求，從而影響銀行業務，經濟增速放緩也會帶來信貸需求的減弱，而利差收窄挑戰銀行的傳統盈利模式。