今日財經觀察：央行解釋貨幣政策為何“失效”，稱力度應更大
**1.**央行論文解釋為何貨幣政策“失效”：力度應更大
**要點：**11月17日，央行網站刊登牛慕鴻、張黎娜、張翔、宋雪濤、馬駿的文章《利率走廊、利率穩定性和調控成本》。
文章對 “利率工具無用論”進行了反駁：央行的政策對各種利率的作用方向一般都是正確的，如央行降息一般會降低企業的融資成本，從而起到刺激投資的作用。論文認為，考慮到政策部分傳導會被風險溢價對沖，因此經濟下行過程中貨幣政策調整的力度就應該比不考慮風險溢價時的更大。
論文稱，對於降息未必能夠降低企業的融資成本的觀點，持有者往往沒有分清體制性因素導致的貨幣政策傳導阻滯(這種因素在週期的任何部位都起作用)與週期性因素(如在經濟下行時風險溢價上升)導致的傳導效果的弱化。（中國證券網）
**2.**李克強：全面小康就能跨越中等收入陷阱
**要點：**11月17日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開“十三五”《規劃綱要》編制工作會議並作重要講話。李克強説，未來五年是我國全面建成小康社會的決勝階段，也是實現升級發展的關鍵時期，我們面臨着不同以往的國內外環境，一方面仍處於可以大有作為的戰略機遇期，擁有較大的迴旋餘地；另一方面，世界經濟復甦乏力、地緣政治和國際經貿格局變化使我國發展的外部環境更加錯綜複雜。國內經濟在體量不斷增大的高基數情況下，實現平穩運行並統籌好與轉型、就業等的難度加大。走好奪取全面建成小康社會最後勝利的關鍵一步，我們就能基本跨越“中等收入陷阱”，把建設現代化國家的宏偉事業推向新高度。（中國政府網）
3.統計局公佈31省份前三季度GDP 廣東排第一
**要點：**國家統計局近日正式公佈了31個省份2015年前三季度GDP。數據顯示，廣東前三季度GDP總量逾5.2萬億元，為全國最高。31個省份前三季度GDP總量之和超出全國約1.9萬億元。（中新網）
**4.**商務部：消費穩中有升
**要點：**商務部昨表示，近期消費增速穩中有升，今年外貿壓力大於去年；鋼貿問題不能作為對華歧視性貿易理由；中新自貿協定升級談判力爭明年結束；10月份全國實現社會消費品零售總額2.83萬億元，同比增長11.0%。（萬得資訊）
**5.**路透：中國擬合併證監會、保監會與銀監會
**要點：**路透社昨天報道，知情人士稱，中國討論合併證監會、保監會與銀監會，設立統一的監管委員會。
消息人士稱，由於各機構對之前股市大跌的政策回應缺乏協調，促使高層開始內部討論，考慮整合三大金融監管機構，這也是中國市場改革目標的一部分。（新浪微博）
**6.**方星海：完善滬港通 擴大交易額度與標的物範圍
**要點：**上海證券交易所昨日舉辦滬港通開通一週年總結暨研討座談會，中國證監會副主席方星海出席並致辭，上交所理事長桂敏傑發表講話。方星海在會上表示，在現有實踐經驗的基礎上，下一步證監會將着力完善滬港通、擴大交易額度與標的物範圍，進一步加強跨境監管合作，加大跨境執法力度。同時，要開展好內地與香港基金互認工作，繼續推進深港通，進一步促進內地與香港兩個資本市場的融合。桂敏傑在講話中指出，上交所將積極推進內地資本市場雙向開放新進程，包括優化和完善滬港通機制，推進中歐交易所順利開業和平穩運行，全力推出上海自貿區國際金融資產交易平台以及研究推出滬倫通。（上海證券報）
7.滬股通連續21個交易日淨流出
**要點：**截至11月17日，滬股通已經連續21個交易日處於資金淨流出狀態，打破了滬港通自2014年11月17日開通以來的最長資金連續淨流出紀錄。同時，外資藉助滬股通累計撤出資金已高達248.81億元。（萬得資訊）
8.最新IPO徵求意見稿全掃瞄：投資者繳款不足七成可中止
**要點：**首次明確了直接定價發行只針對網上投資者；投資者繳款認購不足首發規模70%的可中止發行。（證券時報）
9.隔夜外盤：歐股大漲美股持穩 油價跌2.6% **金價創5**年半新低
**要點：**美股收盤漲跌不一，歐股大漲2.6%；金價跌1.4%破1070，創5年半新低，油價大跌2.6%，美元強勁豪氣萬丈。道瓊斯工業平均指數上漲6.49點，報17，489.50點，漲幅為0.04%；標準普爾500指數下跌2.75點，報2，050.44點，跌幅為0.13%；納斯達克綜合指數上漲1.40點，報4，986.02點，漲幅為0.03%。
FTSEurofirst 300指數漲2.6%，連續第二日上漲。希臘與債權人達成協議後，希臘ATG股指急升2.2%。各區域指數中，英國富時100指數上漲1.99%，收報6268.76點。德國DAX指數收升2.41%，報10971.04點。法國CAC指數上漲2.77%，報4937.31點。
紐約商業交易所12月交割的黃金期貨價格下跌15美元或1.4%，收於每盎司1068.60美元，為2010年2月8日以來最低收盤價。
紐約商業交易所12月交割的西德州中質原油期貨價格（WTI）下跌1.07美元或2.6%，收於每桶40.67美元，回吐了昨日2.5%的漲幅。每桶40.67美元的收盤價是8月26日之後主力合約的最低收盤價。（和訊網）