社評：支持政府穩定股市，爭論或應暫息

21家證券公司和25家公募基金公司星期六分別宣佈了穩定股市的集體決定，至少有1200億的資金將直接注入股市，券商將不在4500點以下對自營股票盤做新的減持。此外新的IPO將暫停，這一切被廣泛解讀為中國大規模“救市”拉開了帷幕。

股市近來的暴跌嚴重動搖了市場的信心，對於政府該不該出手，眾説紛紜。由於中國股市的結構與西方股市不盡一致，又頭一回遇到如此猛烈的暴跌，我們的認識缺少經驗參照，民間和專業力量都有不同看法是正常的。

但是政府下決心出面干預，表明對穩定當前股市重要性的認識在管理層面已經佔了上風，這種認識顯然不是政府獨有的，它在市場上和專業理論界都有很大支持面。

股市如此動盪非常有害，它如果繼續發展有可能導致系統性或區域性金融風險，現在政府出手組織大規模市場穩定行動，它如果能夠成功，肯定比不成功對中國經濟更為有利。

有鑑於此，我們呼籲各界人士停止“該不該救市”的爭論，對政府穩定市場的努力採取整體上支持的態度，為恢復市場信心作出各自的努力。

需要指出的是，恢復市場穩定符合絕大多數人的利益，過於動盪的市場將嚇跑很多投資者，使中國股市變得十分貧瘠，到頭來成為只有“盜匪”才敢進出的地方。股市需要建立良序，而信心是任何良序的基礎。

在中國股市尚不成熟、問題大爆發的邏輯也並非十分清晰的時候，誰都不應認為自己絕對高明，能一眼看準這場超級複雜博弈的核心機關。政府掌握的信息畢竟最多，穩定市場是其動機的根本指向，這個時候與政府行動做配合，比唱反調是更值得市場及輿論各種力量積極去做的。

穩定市場與“救市”還是有所區別的。“救市”在人們的理解中是要挽回跌下去的股指，但穩定市場的重點是穩定人心，防止新的斷崖式暴跌，排除系統性或區域性金融風險。穩定市場可以為解決股市的固有問題贏得時間，為對它們動手術創造環境。

這兩天下的猛藥當然不能根治中國股市之病，政府也不會幼稚到認為幾個出招就能像點穴一樣讓股市煥然一新。政府發出的信號是，放任股市當前的情況已經是危險的，市場心理必須有一個止點和拐點，後續的解決才有機會跟上。

股市暴漲暴跌的原因還需進一步查明，市場投機的合法和非法界線需更明確釐清，監管也要更加有力。很多人高度懷疑此輪股市暴跌的背後有非法做空者，這需要通過嚴厲、深入的調查做出結論。在信息社會，我們需要理性且專業的質疑精神，但疑神疑鬼的思維往往給以假亂真者可乘之機。如果確有非法做空者，就須將他們繩之以法，以此為依法治市祭旗。

股市是市場，政府如何監管這個市場，使之既保持活力又不過度瘋狂，這對快速發展的中國來説是個嚴峻課題。中國市民社會的管理已經積累了大量經驗，但股市管理似乎更難。中國股市出問題對現實社會的影響會有多深，破壞力有多大，還不是個很有把握的問題。相應的防範力度應當有多大，只能在摸索中嘗試。

最近兩天出台的穩定股市措施對中國來説都是前所未有的。我們期望它們的效果立竿見影，併產生良好的後續影響。