社評：繼續穩定股市，要調查要追究要反思

中國股市昨天全面翻紅，打了一場漂亮的反擊戰。“國家隊”的實力和它們出手的能力都得到了驗證，政府救市的信譽得以初步確立，市場信心由此得到了重要支撐。接下來股市的具體表現難以預測，但有了這次經驗，今後人們對股市的“最壞情況”有了新認識，判斷力有了重要參數。

穩定股市的工作遠未結束，今後幾天的股指走向仍很重要。但是要讓股市穩定得以持續，除了“救”，“查”和“改”才是關鍵。

中國股市上的投機氛圍與成熟股市相比是比較突出的，它對健康的投資意願造成了侵蝕甚至絞殺。而現有法律和規則以及它們的執行力度約束不了投機的惡性膨脹，這恐怕是股市的真正亂因。

這次股市暴跌被普遍相信受到“惡意做空”者的影響。一些人誤以為法律對“惡意做空”沒有辦法，實際上刑法對操縱證券、期貨市場罪有明確界定，它們不但針對惡意做空，也針對惡意做多。最重要的是查找明確的證據。過去中國很少有這方面的司法案例，人們希望這一次能有所突破。當然，這樣做需十分謹慎，它的目的不是為了就這次股災進行報復，而是為了維護股票市場的正常秩序。

還有一些上市公司的股東和高管在本輪股市中套取了鉅額利益，與那些公司和個人的貢獻嚴重不成比例，這當中的最突出者應當受到譴責。正常的股市套利合法合規，它是股市存在的意義之一，但在“正常”和“不正常”之間，過去的法律區分和道德區分都很少受到關注和討論。這次股災之後，相關的規則和輿論制約都應得到強化。

公安部副部長孟慶豐昨天率隊前往證監會，排查近期惡意賣空股票和股指的線索。這除了打擊這一輪股市中的違法違規行為，也對未來股市的健康發展具有正面的威懾意義。

證監會8日要求上市公司董監高增持本公司股票，之後迅速有浙江、湖南等地的企業積極回應此倡議，這些對股市上道德建設顯然是積極的。

除了打擊違法違規行為和做道德上的反思，股市自身的風險控制機制值得認真鞏固。股市暴跌的最大成因還是之前的暴漲，而大漲大跌似乎是中國股市難以擺脱的惡性循環。中國二級市場上的散户太多，機構和散户都熱衷做短線，這樣的“炒股”與股市動盪相互刺激。

一段時間以來不斷有學者呼籲建立強大的平準基金，這一方向的建設將有助於股市的長期穩定。我們必須培育理性投資、價值投資的股市文化，而這需要股市擺脱動輒暴漲暴跌作為基礎性條件。

“國家隊”的實力很充足，救市的能力也得到初步驗證，但股市的平穩不能總靠“救”，它應當是各種力量博弈以及規則約束的自然結果。昨天股市的全面飄紅很可能成為這一輪市場信心的轉折點，接下來除了救市工具繼續發揮作用，長期讓股民安心的規則和工具建設必須抓緊時間進行。

現代意義上的金融走近中國千家萬户是近些年的事情，中國正前所未有地成為“金融中國”。這是一次歷史性的構建，法律、道德、人心都面臨新的洗禮。成熟的“金融中國”才能具有當今世界的頂級競爭力。中國的股市迄今還是比較封閉的，想想看，如果它是完全對外開放的，國際炒家都殺進來，這輪股災又會是什麼情景？只有內部健康強大了，中國股市才有能力迎接未來進一步國際化的挑戰。