社評：人民幣衝擊SDR應積極+順其自然

國際貨幣基金組織(IMF)29日開始就是否將人民幣納入特別提款權(SDR)進行討論，並將在年內得出結果。IMF每5年評估一次SDR貨幣籃子的構成，上一次2010年拒絕了將人民幣納入SDR的申請，今年人民幣進入SDR的可能性被普遍認為大了很多。

如果人民幣成為SDR貨幣，人民幣的信用度將提高，以人民幣計價結算的國際交易增長勢頭將進一步提速，中國在國際金融市場的存在感將進一步增強，中國抵禦金融風險的能力也會得到強化。儘管這會反過來倒逼中國開展更多的金融改革，存在一些我們難以預估的不確定性，但是這對中國來説是一件好事，這一大判斷被廣泛認同。

目前SDR貨幣只有美元、歐元、英鎊和日元，如果人民幣得以加入，將改變SDR的貨幣結構，打破SDR 30多年來僅由發達國家貨幣組成的格局。而且人民幣是1980年之後進入SDR籃子的第一個新幣種。

有人認為人民幣進入SDR是與中國加入WTO同等重要的事件。如果把這個世界看成“金融體系”的話，那麼是的。然而由於真正瞭解金融的人不多，金融又是中國改革開放後最強調穩紮穩打的領域，中國推演人民幣加入SDR實際效果的能力要弱於我們當年對加入WTO利弊的評估。因此中國走穩這一步至關重要。

人民幣已經基本滿足了進入SDR的兩大標準：主要出口國標準和自由使用標準。人民幣自由使用的限制大體消除，滿足了IMF 85%的標準。人民幣匯率正在加大自由浮動的幅度，且除存款利率上限尚未放開外，基本完成了利率市場化改革。現在美日等敦促中國徹底放開匯率，開放資本賬户等，但這些方面的爭議不應成為人民幣進入SDR的障礙。

面對“金融入世”有望成功和再次被拒的兩種可能性，中國應一方面做最好努力，一方面順其自然，堅持符合本國實際的金融改革節奏，不對美日要求做削足適履的讓步。由於將人民幣納入SDR貨幣籃子也有利於增強IMF的權威，具有明顯的雙贏性質，這不是IMF佔有壓倒優勢、中國只能受美歐日擺佈的談判。

之所以説人民幣進入SDR也有風險，是因為中國的國內金融體系尚有一些薄弱領域。一是中國的金融平台如銀行系統、多層次的資本市場仍處於建設、改革和完善中。二是中國社會的金融專業化程度不高，無論是金融人才還是大眾的金融知識及投資能力都還有些跟不上。三是金融創新的道具有限，投資產品單一，規則和監管都有一些缺陷等。

因此中國能夠爭取到人民幣進入SDR貨幣籃子最好，我們應為評估過關盡最大努力。如果最終這一次仍不能如願，我們也需坦然面對。下了力氣還是做不到的事情，不強求往往是正確的態度。中國最關鍵的還是要繼續壯大自己的實力，有了超級經濟體的資本，人民幣終究是SDR拒絕不了的。長期不接受人民幣，SDR體系的權威會打越來越多的折扣。

中國應當以“積極的實事求是”態度對待這一輪評估，那樣的話，無論結局是什麼，中國都不會輸。