社評：人民幣新匯率是市場價，也是良心價

人民幣匯率連續兩個交易日大幅下降，11日對美元下跌1.86%，12日上午又下跌1.6%，這在西方財經界引起轟動效應。很多西方媒體拔高了中國央行這樣做的意義，路透社宣佈，人民幣大幅貶值鳴響了“新一輪貨幣戰爭的大炮”。美國“大嘴”總統參選人特朗普又放了一顆新的衞星，他宣稱人民幣貶值將“摧毀美國”。

哪裏有什麼“戰爭”，從小布什時期開始，人民幣在美國的壓力下不斷升值，這個過程也貫穿了奧巴馬任期的大部分時間。在中國經濟出現下行壓力後，這個趨勢仍保持了一段時間的慣性。在過去6個月，人民幣升值3%，如果看過去12個月，人民幣升值了14.2%。

眾所周知，人民幣2005年就不再與美元綁定，而是參照一籃子貨幣的實際匯率確定人民幣匯率的中間價，浮動範圍不斷擴大。人民幣匯率市場化已經形成廣受金融專業領域認同的規則。現在歐元、日元都處在嚴重疲軟期，加上中國經濟增速減弱，人民幣貶值的壓力持續積累，匯率下調已勢在必行。

美國官方沒有在第一時間指責人民幣匯率中間價大幅下調，這兩天基本是媒體在瞎嚷嚷，再就是特朗普這樣的參選人炒作這個話題撈眼球。一些美國人擔心人民幣貶值會增強中國產品的出口動力，使競爭力戲劇性地回到“中國製造”身上。

一些分析人士指出，華盛頓現在很矛盾，一方面希望人民幣匯率“市場化”，它曾是所謂中國政府“操縱匯率”的尖鋭批評者。另一方面它又不希望看到人民幣貶值，“威脅”美國國內的就業。而眼下人民幣通過市場化規則下調了匯率，美國一時不知如何調整打擊中國的準星。

這讓人想到，美國最關心的可能不是人民幣匯率生成機制的“市場化”，而是這種“市場化”的結果應當對美國的利益來説恰到好處。這不僅對美國的長期利益是這樣，對它眼前的短期利益也不能“差出去幾個街區”。

中國經濟體量太大了，人民幣已是一艘巨輪，它加速、減速、轉個彎，都會帶出層層波浪，讓周圍的船跟着晃動。美元量化寬鬆、升息降息帶來的晃動更大。大家都繫好保險帶吧，這是與全球化盛宴並存的告誡。

既然由市場決定人民幣匯率，它就會雙向波動，既可能升值，也可能貶值。只升不降，那才不正常，如此趨勢如果固定，必為操縱。國際貨幣基金組織12日發表聲明，歡迎人民幣匯率中間價機制的調整。IMF此前還表示，人民幣目前的匯率已大體是合理的。

回想3年前，美國總統參選人羅姆尼曾宣稱他如果當選總統，第一天就要宣佈中國為匯率操縱國。中國能夠化解同美國一觸即發的那場危機，反映了中國國際政治哲學的成熟。中國這兩天下調人民幣匯率，這種哲學不會廢棄。

一些美國人希望中國製造業的成本迅速上升到同美國一樣高，其實我們也願意這樣，因為那意味着中國社會的福利將迅速達到美國的水平。但現實不是這樣，中國勞動力仍比美國的艱辛，在勞動相對密集的產業，中國的弱點和優勢形成令人感慨的統一。我們用勞動力代價換來的那點成果，美國人不應當，也不可能做到將它們通通剝奪。

人民幣匯率是市場價，也是良心價。評估者恐怕也要有基本的良心，才不至於把這個匯率嚴重看歪。