如何為科技創新“找到錢”“用好錢”？——上海構建全生命週期科技金融服務鏈

新華網上海８月２１日電（記者姚玉潔 桑彤 有之炘）科技是國家強盛之基，創新是民族進步之魂。在建設有全球影響力的科技創新中心的征程中，金融如何為科技創新找到錢、用好錢？

上海２１日發佈《關於促進金融服務創新 支持上海科技創新中心建設的實施意見》（下簡稱《意見》），從多元化信貸服務、多層次資本市場、政策性融資擔保、互聯網金融等渠道聯合發力，打造全生命週期科技金融服務鏈。

打通創新“最先一公里”和“最後一公里”

上海市委常委、常務副市長屠光紹認為，傳統的銀行貸款迴避不了企業規模大小、盈利狀況等審核指標，而創新型企業恰恰可能是無資產、無擔保、無抵押的“三無”企業，他們要想獲得金融資源，主要依靠資本市場特別是依靠股權投資行業。不管是將資金用作研發投入的“錢變紙”，還是將創新轉化為收益的“紙變錢”，都需要發揮股權投資和多層次資本市場的撬動作用。

為解決創新企業“最先一公里”的資金來源問題，《意見》提出發揮政府創業投資引導基金的放大作用，持續加大對創新成果在種子期、初創期的投入，對引導基金參股天使投資形成的股權，５年內可原值向天使投資其他股東轉讓。鼓勵組建天使投資聯盟等中介服務機構，加大創新成果與天使投資的對接力度，營造有利於天使投資發展的環境。

而多層次資本市場的發展，則是暢通創投資金退出渠道、形成“錢變紙”“紙變錢”閉環的必要保障。除了支持上海證券交易所設立戰略新興板，上海股權託管交易中心也將設立“科技創新板”，加快股權投資基金份額報價轉讓市場等建設，服務科技創新中小微企業。

據上海市金融辦主任鄭楊介紹，科技創新板建設將首先面向上海市尤其是張江高新技術產業開發區“一區２２園”的科技創新中小微企業提供服務，並建立與戰略新興板等其他多層次資本市場間的對接機制，有望在今年９月推出。

“創投型信貸”助力科創企業跨過“三無”門檻

“樓口”是一家致力於便利店“在線化”的互聯網創業企業，消費者在線通過“樓口”下單後，周邊便利店會獲取訂單，極速配送，在３０分鐘內送貨上門。由於成長性與風險性皆高，“樓口”這樣的科技型創業企業面臨融資難的問題。

上海首家民營銀行華瑞銀行在對“互聯網＋社區”的Ｏ２Ｏ模式進行評估後，將其鎖定為投貸聯動的“嚐鮮”目標，給予“樓口”５０００萬元無抵押貸款，“樓口”同時配給華瑞銀行一定比例的認股期權作為未來的風險抵補。“投貸聯動為銀行支持輕資產企業提供了可行路徑。通過這一模式完善推廣，可為眾多中小科創企業提供金融服務便利，在自貿試驗區和科創中心建設聯動中發揮民營銀行的創新力量。”華瑞銀行行長助理解強説。

華瑞銀行的創新探索有望在上海進一步推廣。《意見》提出，爭取國家金融管理部門的支持，鼓勵條件成熟的銀行在上海設立從事股權投資的全資子公司，開展“股權＋銀行貸款”“銀行貸款＋認股權證”等融資方式創新。

“創業期科技型小微企業的融資服務是世界性難題。國際經驗表明，商業銀行的風險貸款要聯合風險投資以及其他相關各方，共同建設創新生態系統，才能有效管控風險，形成可持續的商業模式。”上海市銀監局局長廖岷説。上海銀監局日前發文鼓勵銀行探索專業化經營道路，為創業期企業打造“創投型信貸”模式。

據介紹，上海還將支持有條件的民營企業在滬發起設立民營張江科技銀行，開展科技金融業務模式創新；引導科技信貸服務機制創新，探索符合科技創新企業特徵的可變利率定價模式，推進知識產權質押融資和專利許可收益權證券化等。

金融科技“雙輪驅動”激活發展潛力

“科創中心建設為國際金融中心建設賦予了新的內涵，國際金融中心建設也為科創中心建設提供了重要支撐和有力保障。”上海市金融黨委書記孔慶偉説，“《意見》爭取科技金融創新先行先試，力求發揮金融政策、產業政策、財政政策的協調，金融和科技創新的雙輪驅動有助激發上海無窮的發展潛力，更好地服務全國發展大局。”

控風險——在鼓勵互聯網金融為科技創新企業提供多樣、靈活服務，推動開展股權眾籌融資業務試點的同時，上海也加快推動互聯網金融的自律管理。上海在全國率先出台網絡借貸平台信息披露指引規則，要求Ｐ２Ｐ平台定期披露交易發生、交易餘額、交易集中度、交易逾期，以及客户損失代償備付金等相關情況，推動網貸平台資金透明、業務透明和平台透明。

建橋樑——上海支持眾創空間、創新工場等新型孵化器與天使投資、創業投資、互聯網金融機構等開展合作，創新投融資服務；引導各類金融機構為種子期、初創期、成長期、成熟期等不同階段科創企業提供全生命週期金融服務鏈；加強科創企業信用體系建設，着力解決科創企業和金融機構之間的信息不對稱。

搭平台——上海將建立由金融辦、科委、發改委、財政、國資以及銀證保金融監管部門等組成的聯席會議制度。聯席會議將對科技金融服務工作措施的落實情況及成效進行評估，研究科技金融服務面臨的新情況、新問題，及時監測金融運行風險，共同促進金融更好地為上海科創中心建設服務。