人民幣貶值對藝術品市場的影響

近日，在中國人民銀行發佈決定完善人民幣兑美元匯率中間價報價機制之後，人民幣對美元匯率連續三日出現下跌，這引起了國內外各界的關注。

二十年來，人民幣與美元有過多次的匯率調整：1995-2004年期間，人民幣與美元掛鈎，美元與人民幣匯率波動區間在8.27-8.35之間；2004-2008年，人民幣與美元脱鈎，人民幣開始升值，匯率波動區間從8.27逐漸改變到6.85；2008-2010年，人民幣又開始與美元掛鈎，匯率波動區間在6.6-6.8之間；2010-2015年，人民幣與美元脱鈎，人民幣再次升值，匯率逐漸由6.6變為6.1；而在最近的幾天中，人民幣突然的貶值波動的區間在6.1-6.4之間；而在今後的一段時間裏，人民幣也許將繼續與美元處於脱鈎狀態，將面臨進一步貶值壓力。

有專家分析，中國人民銀行此次完善人民幣兑美元匯率中間價報價機制也許出自於以下幾個原因：1)內地7月經濟數據較差，尤其是出口總額同比下降8.8%，需要人民幣貶值來刺激出口；2)過去一年，美元指數從80上漲到100點左右，美元相對其他貨幣漲幅高達25%，而人民幣相對美元一直保持穩定，導致人民幣2015年1-6月累計上漲2.95%，相對其他貨幣升值過多；3)人民幣市場交易價格已經有較長一段時間面臨較大的貶值壓力；4)中長期看，這標誌着人民幣匯改朝市場化的方向邁出重大一步。

對於廣大中國老百姓而言，人民幣貶值並不一定意味着自己手中的貨幣貶值或者是生活品質的下降，只有當貨幣流動性過剩，物質需求大於供給的情況下形成通貨膨脹，才會使大眾手裏的貨幣真正貶值而影響人們的生活品質。但對於那些要到海外投資、購物、留學或旅遊的人們來説，人民幣對美元匯率的貶值才會感到自己消費能力的減少。也許，近些年，人們似乎並不十分在意人民幣的漲跌，尤其，幾年來隨着人民幣一直處於上升通道，國人到海外購物、投資、留學和旅遊成快速增長趨勢。此輪人民幣貶值或未來的進一步貶值預期，也許會引起內地對應人羣對於自己未來生活品質的擔憂。

人民幣貶值將有利於擴大內地產品的出口，也有利於持有美元或其他與美元掛鈎貨幣的海外人士到內地購買藝術品，從這一點上來説，內地拍賣企業對海外客户具備了一定的吸引力；但同時，由於人民幣貶值，採用外幣對拍賣品定價將有可能使得估價偏高，從而導致內地拍賣企業海外徵集拍品的難度會有所增加，文物藝術品迴流將因此受到影響。當然，文物藝術品由於其非標準化的特點，價值的評估區間往往具有一定的不確定區間，當人民幣貶值幅度較大的情況下，這種對海外迴流的負面影響才會凸顯出來。

近些年，內地到海外拍賣會上競買各類藝術品的人越來越多，而隨着人民幣未來可能的繼續貶值預期，那些到美國、香港的拍賣會上購買文物藝術品的內地收藏者將會三思而後行，同樣導致文物藝術品從海外迴流受阻。

隨着人民幣對美元可能的繼續貶值預期，購買美元以及與美元掛鈎的外幣及其工藝品都是不錯的保值方式，比如，投資者可以考慮購買以美元結算的國際硬通貨，如鑽石飾品、黃金飾品，或西方經典藝術品等。

此外，人們也要關注這樣一則消息，央行近日宣佈，將於2015年11月12日，發行2015版第五套人民幣100元紙幣。很明顯，這意味着印鈔機將加速開動，也許通貨膨脹已經相距不遠。作為準投資品的文物藝術品，也許將可以作為保值增值的避險方式，而目前處於低谷的藝術品價格，給這種避險投資帶來機會，通脹預期也必然會促進未來藝術品市場的上漲。

文/季濤

季濤(北京) 職業拍賣師，著有《拍賣師主持教程》、《北京拍賣史話》，中國政法大學兼職教授、中財大拍賣研究中心研究員，北京天問國際拍賣有限公司總經理。