投行：不要過分看空新興市場！

新浪美股訊 北京時間21日下午消息，人民幣貶值對新興市場的衝擊尚未結束，新興市場股市大跌、亞洲新興市場尤其是東南亞貨幣遭遇類似97-98年亞洲金融危機時的巨大貶值壓力。不過凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家David Rees對新興市場的未來表示樂觀。

他指出，跟蹤新興市場股市的iShares MSCI Emerging Markets ETF(EEM)已經跌至2009年夏季以來的最低水平，而當時投資者尚未擺脱金融危機的陰影。

他承認新興市場貨幣對美元貶值誇大了這一問題(EEM是以美元計價的)，但即便按照當地貨幣計價，新興市場股市從2009年年中以來僅上漲20%，而同期發達市場上漲60%。

iShares MSCI Emerging Markets ETF(EEM)

短期來看，形勢可能不會發生太大變化，投資者仍在等待聯儲的動向、人民幣貶值的效應尚未結束。不過Rees提出不應該過分看空新興市場股市的4個理由：

首先，我們沒有理由認為現在全球經濟與2009年時一樣糟糕，當時全球金融系統依然面臨崩潰的危險。

其次，Rees認為許多新興市場貨幣的拋售已經有些過頭，各種估值指標顯示它們沒有必要進一步貶值。

第三，Rees認為中國不會對人民幣進行大幅貶值、讓貨幣戰爭擴大化。

最後，大宗商品下跌可能接近尾聲。凱投宏觀預計包括原油和銅在內，許多主要大宗商品未來數年將會上漲。而在中國之外，大宗商品生產商在許多新興市場股市中佔有很高的權重。

總而言之，凱投宏觀認為新興市場股市未來下跌空間有限，“一旦塵埃落定，我們預計將會進入復甦，甚至在2016-17年跑贏發達國家股市。”(Tony 編譯)