美聯儲降息預期降低 半年金價或漲14%

美聯儲降息預期降低 金價、金股雙大漲 穗千足金首飾每克兩週漲14元

近一段時間，黃金產品受市民追捧。 （記者王燕攝）

由於美聯儲9月加息預期進一步減弱，國際金價刷新1個月高點，高至1141.8美元/盎司。8月中國售金旺季的到來也為金價後市增添了諸多利好，廣州千足金首飾價格2周累計上升幅度為14元/克。昨日A股黃金股也逆市上漲。

業內人士預期，未來半年，金價仍有多次大幅反彈的機會，或升至1300美元上方（國內金價摺合約270元/克），尚有約14%的空間；但美元的強勢地位決定了國際金價未來1年半難重返“牛市”，其間仍有下破1050美元的機會。金條、金幣等多數黃金理財產品，宜逢低買入做長線投資；紙黃金可高拋低吸多做幾次區間投資；黃金股前景較好，未來半年可考慮價值投資。

昨日是中國情人節，黃金價格在北京時間11：30開始大幅上行。由於美聯儲9月加息預期進一步減弱，國際黃金價格乘勝追擊刷新1個月高點，高至1141.8美元/盎司。而受益於金價反彈，昨日A股黃金股逆市齊齊上漲，山東黃金、中金黃金盤中漲幅均在8%上下。

基本面短中線利好金價

對比6月底，8月下旬的黃金市場基本面發生了比較大的向好變化。首先是由於人民幣波動，美聯儲9月加息預期陡生變數，不利於美元后市，金價在短短兩週時間裏暴漲了56美元/盎司。再者，8月中旬後，傳統黃金旺銷期已到，從廣東省內6~8月數據來看，黃金批發市場交投旺盛。最後，在人民幣波動的背景下，全球大宗商品市場價格持續大跌、金融市場動盪，黃金的避險屬性得以提高。但美聯儲加息是遲早的事，人民幣波動帶來的諸多利好影響偏重於短線與中線。

部分平價商場銷售持續火

國內金價追隨國際金價出現了較大幅度的上漲，而且，由於人民幣波動，人民幣計價的上海黃金交易所的同期價格漲幅超過了國際金價的同期變動。目前廣東各大城市千足金首飾的價格重回300元/克關口前，兩週累計上漲幅度為14元/克；現貨金條的價格多在240~250元/克區間。

從7月底金價大跌至今，廣州部分平價商場的銷售持續紅火，一度出現了市民排隊搶購黃金的場面，東山百貨、廣東黃金（東風東與農林下路）貴金屬超市、廣百珠寶大廈正是其中的典型代表。但在越秀區、天河區的高檔商場中，銷售並沒有受到大的促進，雖然很多商場也推出了七夕促銷活動，本週三、四晚間的珠寶櫃枱依然門可羅雀。對比來看，黃金首飾依然是最為熱銷的產品，次之是實物金條，而金擺件、黃金工藝品與紀念型金條的銷售起色不大。

國際金價走勢預測

（根據金雅福集團分析師關思凡觀點整理）

黃金股業績止跌 紫金礦業半年預增20%

短線

或挑戰1150~1180美元一線高位。今年“十一”前，有機會衝破1180美元的重要阻力位，上行至1250美元一線，距離7月低點反彈幅度超10%。

中線

2016年中國春節前，國際金價將有多次向上走高的機會，其間寬幅振盪，或能到達1300美元以上位置，有效破1400美元的可能性偏小。

長線

金價仍有多次機會下行至1050美元以下；2017年前，重返牛市的可能性較低。當美聯儲加息政策趨近尾聲、美元強市結束後，金價才有返回牛市的轉機。

投資建議

多操作幾次紙黃金 逢低買入金條做長線

中國香港金銀貿易場分析師認為：對於普通實物黃金產品（金條為主，還有金錠、元寶等），適宜於1150美元以下位置逐步買入、分批建倉，立足5年以上的長線投資。對於金幣收藏品，而今二手市場價位仍在6年低位徘徊，可以逢低買入發行量小、題材佳的產品長線投資。

可頻繁操作的唯獨紙黃金，1100美元以下位置買入，1150~1180美元賣掉，多做幾個來回，年化收益率有望達30%。以上所有產品的加總數額，在家庭流動資產中的佔比不適宜超過15%；如果前期已在“山腰”上買入了大量的黃金，不必盲目補倉。家庭投資者要慎重操作T+D類產品，下半年投資應以逢低做多為主，間或高位做空。

中金黃金北京總部管理層對廣州日報記者表示：目前國內的幾家黃金採掘上市公司，黃金與相關產品的產銷在營收中的佔比超70%，國際金價與業績關聯度極高。

2015年業績，黃金板塊並無顯著亮色。領頭羊山東黃金、中金黃金一季度業績暴跌，半年報同比下跌仍是大概率事件。但紫金礦業中報淨利潤預增20%，赤峯黃金一季報淨利潤大增38%。事實上，相對於直線下行的2014年，2015年的業績至少沒有進一步下行，比如湖南黃金，一季度報的淨利潤大幅減少了76%，但預期中報淨利潤減少30%~80%，並未預虧。

萬聯證券有色板塊分析師認為：“金價2014年的均價為1266美元，相對於2013年下跌10.3%，對黃金上市公司的業績有較大的影響力。而2015年至今的黃金均價為1197美元，相對於1266美元的差異不算大。為此，上市公司業績相對於2014年的進一步下行可能性降低，2016年業績較可能出現大幅反彈。”

業績也並非決定股價的唯一原因。黃金採掘企業多是國有背景，國企改革預期較大，山東黃金已率先推行了員工持股為主的改革，為有色板塊改革的先行者。（井楠）