證券經營機構對港澳地區進一步開放

內地證券公司、證券投資諮詢機構對港澳地區進一步開放，包括三項具體措施；證監會將嚴格執法，對違法減持行為保持持續的高壓態勢；近期在市場引發糾紛的分級基金已被監管層暫緩註冊

證監會新聞發言人張曉軍21日在例行發佈會上，就證券經營機構進一步開放、大股東違法減持處理情況，以及市場關心的分級基金註冊等熱點話題作出解答和回應。

證券經營機構開放包括三項措施

張曉軍介紹，根據內地與香港、澳門簽署的《關於建立更緊密經貿關係的安排》（CEPA）補充協議十，內地證券公司、證券投資諮詢機構對港澳地區進一步開放。

他提醒，按目前方案，擬批設的新公司數量不多，且批准設立尚需一定時間。

具體的開放措施包括三項：

一是允許符合設立外資參股證券公司條件的港資、澳資金融機構分別按照內地有關規定在上海市、廣東省、深圳市各設立一家兩地合資的全牌照證券公司，港資、澳資合併持股比例最高可達51%，內地股東不限於證券公司。

二是允許符合設立外資參股證券公司條件的港資、澳資金融機構按照內地有關規定分別在內地批准的在金融改革方面先行先試的若干改革試驗區內，各新設一家兩地合資全牌照證券公司，內地股東不限於證券公司，港資、澳資合併持股比例不超過49%，且取消內地單一股東須持股49%的限制。

三是在內地批准的在金融改革方面先行先試的若干改革試驗區內，允許港資、澳資證券公司在合資證券投資諮詢公司中的持股比例達50%以上。

張曉軍指出，港資金融機構向證監會申請設立合資證券公司，除符合證監會規定的外資參股證券公司有關股東條件以外，還應當符合以下條件：

一是申請人應當是在香港註冊且總部設在香港的持牌金融機構或者金融控股公司；

二是如果申請人的控股股東、實際控制人為金融控股公司或金融機構，還應當符合以下三個條件之一：（1）申請人的控股股東、實際控制人在香港註冊且總部設在香港；（2）申請人在香港公開發行股票並上市，且最近三年税前利潤50%以上來自香港地區，或者50%以上高級管理人員為香港永久性居民；（3）申請人的控股股東、實際控制人已經在香港公開發行股票並上市，並且申請人的營業收入或税前利潤佔該上市公司的50%以上。

澳資金融機構向證監會申請設立合資證券公司，參照執行上述標準。港資、澳資證券公司設立合資證券投資諮詢機構，參照執行上述對港資、澳資的認定標準。

張曉軍提醒，申請人應當按照證監會要求，提交行政許可申報材料。證監會依法負責對內地與港澳合資證券公司、合資證券投資諮詢機構的審批和監督管理。

對大股東違法減持保持高壓態勢

張曉軍同時通報了證監會對上市公司持股5%以上的股東、一致行動人及實際控制人違反法律規定減持行為的處理工作，目前已經有20起案件審理完畢並進入事先告知程序。他強調，證監會將嚴格執法，對違法減持行為保持持續的高壓態勢，對違法減持、短線交易、內幕交易、市場操縱等違法行為堅決予以嚴厲打擊。

據介紹，近期證監會集中力量對上市公司持股5%以上的股東、一致行動人及實際控制人違反法律規定減持的行為進行依法處理。目前，立案稽查的52起案件中，有40起已經進入審理程序，其中首批20起該類案件已審理完畢並進入事先告知程序。

首批20起案件共涉及10名自然人股東、1名實際控制人、11家法人股東以及法人股東的17名責任人。上述案件中，違法超比例減持的金額最高為73756.5萬元，違法減持的比例最高達7.52%。

該類案件的共同特點是上市公司持股5%以上股東、一致行動人及實際控制人，涉嫌在減持上市公司股份過程中，存在超比例減持未及時披露及在限制轉讓期限內減持上市公司股份的行為。

張曉軍指出，涉案上市公司持股5%以上的股東、一致行動人及實際控制人違法減持上市公司股份，無視《證券法》第86條規定“暫停、報告、公告”的要求，未在規定期限內報告、公告並停止交易，是嚴重缺乏誠信的行為，是對資本市場“三公”原則的公然違反，尤其在證券市場異常波動期間，加劇了市場波動，干擾了市場正常運行。

作為證券市場的監管者，證監會嚴格按照法律規定，依照法定程序，充分利用法律賦予的職權，迅速對該類案件依法處理，對涉案上市公司持股5%以上的股東、一致行動人及實際控制人的違法減持行為予以法律制裁。

張曉軍強調，上市公司是資本市場的基石，上市公司大股東及實際控制人作為公司發展的當家人、領路者，對促進上市公司的健康發展承擔不可替代的主導作用；對保護中小投資者利益擔負不可違背的誠信義務；對維護資本市場穩定秩序健康發展揹負不可推卸的社會責任。涉案當事人應當吸取教訓，切實履行好大股東、實際控制人的誠信義務，規範信息披露和股票交易行為，共同維護好市場秩序，促進我國資本市場健康發展。

證監會將繼續加強監管，嚴禁大股東、實際控制人濫用控股地位和實際控制權，嚴格執法，對違法減持行為保持持續的高壓態勢，對違法減持、短線交易、內幕交易、市場操縱等違法行為堅決予以嚴厲打擊，切實履行證監會“兩維護，一促進”的監管職責。

名單顯示，涉案持股5%以上股東、一致行動人及實際控制人包括湖北化纖開發有限公司、東兆長泰投資集團有限公司、煙台金業投資有限公司、吳國政、天津中商聯控股有限公司等。

分級基金註冊暫緩

此外，近期在市場引發糾紛的分級基金已被監管層暫緩註冊。

張曉軍在發佈會上回答上證報記者提問時表示，考慮到分級基金機制較為複雜，普通投資者不易理解，且前期出現了一些新情況、新問題，為此證監會暫緩了此類產品的註冊工作，並正在研究有關政策。

較之傳統的股票型基金，分級基金的結構相對複雜，是指事先約定基金的風險收益分配，將母基金份額分為預期風險收益不同的子份額，並可將其中部分或者全部類別份額上市交易的結構化證券投資基金。

其中，分級基金基礎份額稱為母基金份額或基礎份額，預期風險收益較低的子份額稱穩健份額或A份額，預期風險收益較高的子份額稱為激進份額或B份額。

今年上半年分級基金迎來井噴式發展，在前期A股市場出現快速下行的時期，不少分級基金觸發了下折。但有部分投資人因為對分級基金的運作方式、折算條款等不熟悉，在分級B確認發生下折之後的下一個交易日，仍有投資者盲目跟風，在二級市場買入分級B份額，造成虧損。

基金公司人士提醒，投資人選擇分級基金產品時需要關注標的指數、母基金和子份額淨值、價格、折溢價率，約定收益率、槓桿水平、折算安排等指標。

此外，對於《證券法》修訂草案何時進行二審的提問，張曉軍回答，目前立法機關正按照立法程序對修訂草案進行研究完善。證監會將全力配合立法機關做好相關工作，研究並反饋立法需求與意見建議，希望儘快安排第二次審議。

《證券法》的修訂是證券市場的一件大事，社會各界對此高度關注。今年4月，《證券法》修訂草案已由第十二屆全國人大常委會第十四次會議第一次審議。（李丹丹 楓林）