9月份降準預期增強 有望釋放1000億元流動性

“預計央行在9月份進行降準。央行在本週通過公開市場進行了逆回購操作以及中期借貸便利操作，這些舉措旨在穩定資金面的波動、維持市場的流動性，由於MLF操作主要是應對短期流動性問題，因此採取降準來解決經濟發展的長期問題依然有很大的可能性。”中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴在接受《證券日報》記者採訪時表示。

8月21日，根據財新傳媒與Markit集團聯合公佈的中國PMI數據顯示，8月份中國製造業PMI初值為47.1%，跌至2009年3月份以來最低。

對此，滙豐銀行(HSBC)駐香港經濟學家王然稱，財新8月份中國製造業PMI初值顯示本輪經濟復甦較弱，實體經濟增速下滑壓力很大。至今年年末仍需要央行推出多次降準措施，經濟才有望在第四季度初企穩。

“降准將對我國宏觀經濟產生利好。”白朋鳴告訴《證券日報》記者，“首先，資金供應的增加會間接降低市場上的各種要素的使用成本；其次，在宏觀經濟支持投資的情況下，降準有利於資金流向中下游，促進整體投資環境向好發展；最後，在貨幣政策趨於寬鬆的推動下，此次降准將會釋放1000億元的流動性，資本市場會更加火熱。”

光大證券首席經濟學家徐高在接受《證券日報》記者採訪時表示，下半年經濟企穩亟需寬鬆政策加碼，隨着人民幣匯率貶值預期上升增加資本流出壓力，央行將通過多種工具投放貨幣，維持流動性相對寬鬆狀態，而降準的可能性也顯著上升。

8月11日以來，人民幣經歷了大幅度貶值，同時市場預計8月份外匯佔款負增長的規模仍然較高。此前，央行已經通過逆回購、中期借貸便利(MLF)為金融機構提供了流動性支持。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，“如果資本流出壓力持續上升，危及到保增長所需的相對寬鬆的利率和流動性環境的話，央行會毫不猶豫地通過降準降息來對沖。長期來看，央行的貨幣政策仍將延續偏寬鬆基調，疏通政策傳導渠道和降低社會融資成本是當務之急，通過總量與定向調節工具支持實體的力度仍將進一步加強。”

“降準對銀行業有較為直接的影響，降低銀行準備金可以釋放銀行在央行的保證金，被釋放的這部分保證金將流入市場，增加市場資金供給。進入市場後的貨幣資金很有可能大量流入股市，但為了國家整體環境的穩定發展，政府將積極引導貨幣流向實體經濟，增加市場資金在生產環節的投資。”白朋鳴告訴《證券日報》記者。