本週A股繼續震盪調整 9月可保持適當樂觀

本週A股繼續震盪調整，雖然有國企改革板塊的活躍，但是市場拋壓沉重，特別是在短期積累了比較多獲利盤之後，再次出現千股跌停的局面。

成交量不斷萎縮説明市場進入存量博弈階段。雖然市場有一定熱點，不少個股短期賺錢效應不錯，但是每天都有個股創出調整新低。強勢股的上升是建立在弱勢股市值縮水的基礎上的，新的場外資金不願進場，整個市場重心有所降低。同時，隨着市場預期的降低，券商股估值必然快速下降，這個板塊拖動市場估值下移。不過，在投資者基本形成一致預期的時候，我覺得不妨適當樂觀一點，因為正是在普遍不看好的預期下，投資者的倉位都很低，殺跌動能不大；相反，逢低買入的動力持續存在，震盪式探底容易形成一個比較紮實的底部。

前期套利的資金逐步退出引發大盤藍籌股陰跌，快速進入價值區域。最近有個明顯跡象：大盤藍籌股板塊不斷下跌，引發指數走低。該板塊的下跌是一些套利資金折騰所導致的。前階段有很多大型投機資金在這個沒有深跌的板塊找到了套利機會，低買高賣，套取差價。但是隨着市場調整接近尾聲，這些套利資金開始撤離該板塊，造成了他們的持續陰跌，給整個大盤指數帶來調整壓力。不過，從另一個角度看，估值最具優勢的板塊正是這些藍籌股，如果他們延續下跌，那麼其投資價值不斷增加，也就是説，藍籌股的陰跌其實是接近底部的一個過程，而不是風險加劇的過程。

全面補跌結束之後有望迎來真正意義上的反彈。其實大盤藍籌股最近的下跌屬於一種補跌。從理論上説，整個市場下跌，沒有一個板塊可以倖免。大盤藍籌前期跌幅偏小，最近把這個差距補掉也是正常之事。還有些股票股價最近在不斷探出新低，他們的特點也是前期下跌不夠充分，換手和跌幅都沒有完成，很多獲利盤沒有徹底清理乾淨，造成後期不斷賣出，與那些經歷過起死回生的個股明顯不同。這些個股的補跌是目前大盤最大的不確定性因素。但是當這些個股逐步調整到位完成補跌，市場將迎來真正的反彈，這個時間也許就在9月。

筆者看好國企改革、迪士尼雙預期的上海本地股。該板塊最近比較活躍，迪斯尼是個真實、長期的利好，會在未來幾年不斷髮酵，長期刺激相關股票股價上漲。如果運氣好，遇到國企改革的春風，股價就會非常活躍。因此建議大家多關注那些業績優良、確定受益迪士尼的上海本地股，或者市值小、有轉型預期的上海本地個股。