等待市場選擇方向

下週趨勢看平

中線趨勢看空

下週區間3300-3800點

下週熱點航天軍工、大數據

下週焦點金融股能否止跌回穩

□西部證券亓莉

本週滬指上攻4000點失敗後連續向下破位，存量資金反覆博弈中盤中波動較為劇烈，缺乏場外資金馳援的A股市場最終在空方打壓下節節敗退，週五滬指刺破3500點後試圖回穩，但市場信心尚未有效恢復的情況下，量能嚴重萎縮對指數形成較大拖累，指數尾盤再度跳水更加大了短線調整壓力。

此前持續主導市場熱點的國企改革、央企重組概念股本週全面熄火，加之金融股護盤功能喪失，先於指數加速向下破位對投資者心理形成負面衝擊，即使偶有大數據、區域概念等少數題材概念盤中活躍，卻很難真正形成板塊效應。同時，由於缺乏場外資金的介入，存量資金操作手法多以快進快出的短線投機博弈為主，這既加大了指數盤中反覆波動的幅度，也能從逐日萎縮的成交量觀察出場內資金且戰且退的悲觀態度。

由於目前宏觀經濟基本面壓力尚未緩解，市場此前反彈所依賴的政策面與流動性兩大做多邏輯在近期發生變化。一方面，儘管本週以來也不乏有大數據、海洋經濟等產業方面的頂層設計方案出台，但政策推出程度明顯弱於前期，且政策邊際效應下降給短期市場反彈帶來難度；另一方面，儘管央行採用多種靈活工具釋放流動性，但並未有效對沖匯率貶值及銀行間市場短期利率上行對資本市場帶來的負面影響，而且對比7月底的反彈，8月初這波反彈波峯逐級下移的同時量能也在縮減，因此近期大盤持續縮量下跌反映投資功能階段性喪失使得做多動能難以有效集結，考慮到下方3373點一帶為此前政策強力救市重要位置，預計有望成為大盤進行方向性選擇的關鍵節點，而成交量變化將對多空力量對比具有決定性作用。

操作上，短線市場劇烈波動，操作難度隨之加大，投資者需嚴格將倉位控制在較低水平，切忌盲目追漲殺跌，短線市場面臨方向性選擇，建議耐心觀望等待市場趨勢明朗。