底在何處？若出現這8大特徵或是見底信號

本週，A股衝擊4000未果，再現大幅調整，投資者最關心的一個問題就是：A股究竟何處是底?

儘管要預測大盤很難，但一般來説股市見頂或者見底，就如同天氣變化，有很多科學預兆。下面就是小編根據一些高手的實戰經驗，整理得來的8個市場見底的特徵，供大家參考。

1、市盈率。股票市場永遠在超跌和超漲中循環往復。今年滬指最高曾到5178點，但現在也跌去30%，此時A股到了底部嗎?從數據來看，2000年以來，滬深300市盈率均值約18倍，而截止8月21日，滬深300個股平均市盈率僅僅13倍。在經濟企穩的基本面下，歷史經驗告訴我們，現在似乎距“底部”不遠。

2、下跌時間與空間。數據顯示，一輪牛市之後，大盤下跌時間較長，一般在3個月以上;指數下跌幅度也較大，一般在40%左右。下跌中不論是機構投資者還是散户，均處於虧損狀態，市場虧損面達70%以上。從這一角度看，似乎目前滬指下跌時間不夠，跌幅也不算大。

3、破淨與破發。歷史大底來臨的時候，起碼有30%的股票跌破每股淨資產，70%的股票的市淨率在1-1.5倍之間。但現在大面積破淨的情況肯定沒有，本週部分銀行股破淨，也許算階段底部證徵兆。至於破發，目前更沒可能，最近1年內次新股，平均漲幅也在280%左右。

4、利好失效。市場若接近底部，大盤既不會因利空而加速下跌，也不會因為利好而大幅反彈，而是保持自己勻速下行的趨勢。此時，絕大多數投資者對市場徹底絕望而選擇了離開。7月以來市場密接推出利好，包括IPO暫停、鼓勵股東增持、證金公司大量買進股票等等，但市場整體表現欠佳。

5、成交持續低迷。2005年滬指在998點附近時，滬市一日成交量僅僅40多億元。當前股市雖調整較大，但市場交投仍活躍。俗話説，多頭不死，空頭不止。一般底部來臨時，絕大多數人都對市場絕望了，該斬倉出局的人大多都已經退出，剩下的是一些零星的賣出盤，也沒有什麼人願意買入，所以較小的賣盤也能讓個股，甚至指數下跌。不過，下跌的速度也不會很快，畢竟賣盤有限，所以指數呈現出連續陰跌，在成交量方面則表現為成交持續低迷。

6、大盤習慣性大跌。在接近底部之時，大盤往往在敏感時間窗或固定日習慣性大跌(慣性跳水)，如2008年股市經常會出現“黑色星期一”，每逢週一股市會莫名跳水。而近期被投資者戲謔為“法定砸盤日”的星期四也有這樣的意思。

7、基金大幅折價。底部來臨時，基金折價現象普遍，尤其是市場主流基金的操作理念受到普遍質疑，主流基金似乎也失去方向感。新基金髮行受挫，發售開始顯得困難，部分銀行甚至出現分派新基金髮行任務的情況。底部的時候開放式基金的淨值幾乎看不到1元以上的，大部分是跌到淨值以下，而封閉基金出現30%以上的折價。

8、有資金入市。資金入市是大盤形成底部並步入升勢的基本條件。研究顯示，形成底部前5日的日均成交金額基本接近或超過當時流通市值的1%，日均換手率基本接近或超過1%。形成底部後，日均成交金額基本為之前的3至4倍以上，併為當時流通市值的2%以上，日均換手率基本接近或超過2%。曾經底部的時候，出現非常之多的大股東的增持案例。只有在股票價格極低的時候出現的大股東增持才能反映底部的特徵。

綜上所述，儘管目前A股還不完全符合底部的特徵,但也越來越接近安全區域。可以説,當前A股等待的不只是“經濟底”，更是投資者對經濟轉型成功和股市“賺錢效應”迴歸的信心。