股市沒了“爹媽”看護 A股自由放飛

原標題: “證金概念股”批量釋放

當上證指數臨近4000點時，上週末管理層宣佈，救市換了種模式，管理層承諾證金公司已經買入的部分股票將協議轉讓給體量更大的匯金公司，證金公司買入的股票若干年不拋，同時告知公眾，一般情況下，證金公司將不直接入市，未來證金公司還將承擔市場穩定的功能。

沒了“爹媽”看護的股市，本週起中國股市進入了一個“市場自發調節”的新階段，一週下來，總體而言，市場有驚無險，上證指數最高摸高至4006點，最低探底至3558點，上下不到500點的震盪空間，讓A股市場處於一個自由放飛的新階段。

註冊資本為1000億元的證金公司，成立的初衷是做轉融通業務的，也就是乾的是放槓桿的活，此次股市有難，臨危火線轉變職能，開始融資自己買了大量股票，如果融資規模達到1萬元的話，證金公司類似於1比10自己給自己放槓桿了，所以此次證金公司將大量股票轉給體量更大的匯金公司的路徑是對的。問題是，證金公司向匯金公司轉了哪些股票？轉過去的股票佔匯金買入的比例多少？若干年不賣是多少時間概念？1年和9年都是若干年，這些問題還有待於日後逐漸釐清，然而，從現在市場出現的“證金概念股”來看，證金公司持有的股票最終盈利而退肯定將成為事實，近期幾乎每天都有證金公司持股的名單公佈，而公佈一個炒一個，證金公司也不需要自己炒股票了，市場自發的調節功能就將這些股票當作了新的熱門股，這樣的奇葩現象在中國股市的歷史上還是第一次見到。市場的爭寵就是看證金公司這個巨無霸主力的光顧，只要光顧就是好票，至於其內在的邏輯、其價值何在以及持股的目的，這都不重要，市場再度上演“有莊則靈”的奇觀，過往市場任何莊主跟證金公司比，那真是大巫見小巫了。

本週市場進入了股市維穩的升級版，市場處於欲上不能，欲下不甘的僵持狀態。從市場的技術形態來看，上證指數形成了一個斜率很小趨勢微微向上的夾板，這個夾板的上沿在半年線，現在的位置在4081點，短期要突破此點難度較大，而夾板的下沿在年線位置，現在落定在3393點，短期要跌破此線也不太可能，這個夾板的上下落差正在緩慢地縮小，就目前的基本面而言，市場的這種膠着狀態還要維持一段時日。

股市的趨勢性行情走勢已經告一個段落，大盤走弱的態勢還將繼續，證金公司持股的概念炒作畢竟是短線行情，靠市場自身調節機制行走，那大盤還將弱勢整理一段時間。本週場外配資又一次受到圍剿，幾家規模做得較大的公司由於監管的壓力還在清理遺留問題，而兩融的規模已經減到了1.36萬億，弱勢整理中，兩融數額還有繼續減小的空間。現在的市場交易性機會猶存，有短線經驗的投資者可以從中去博弈差價，手中拿些底倉籌碼，在波動中做T+0交易，通過博取差價來攤低自己手中底倉籌碼的持股成本，這樣的機會幾乎每天都有，當然，在這種操作中有倉位管理的意思，大跌大買、小跌小買、不跌不買，等大盤探底明瞭之後，再度加大倉位。應健中