A股進入收斂三角形整理形態

原標題: 進入收斂三角形整理形態

經歷了兩週的震盪整理，A股屢衝4000點未果後再度選擇了長陰線向下尋找空間。

從技術面來看，三大指數在六七月大幅殺跌的情況下，其反彈幅度與市場期望相去甚遠，僅在7月24日時達觸碰了0.382的位置，而在隨後的一段時間選擇了橫向的箱體震盪，且成交量未見大幅縮小，筆者曾多次寫到，一個市場不論在上升或下降的趨勢裏，其中期底部或階段低點都對應着成交量的大幅萎縮，而目前成交量的5日平均成交量仍是頂部的約三分之二，且兩市合計萬億的成交額絕對值與行情啓動前相比仍然過大，可以明顯感受到，場內資金騰挪自救的過程仍然在繼續。

從基本面上來看，自去年年末開始降息週期持續了約3個季度，孱弱的經濟狀況似乎並沒有得到改善，釋放的巨量流動性卻大量流入資本市場，推高虛擬資產價格，然而似乎沒有為實體經濟帶來益處。而市場期待的轉型紅利、改革紅利都需要時間來驗證，新經濟的驅動力短期得不到證明，眼下的事實卻是，此前市場的漲幅已過度透支未來數年的業績增幅，市場預期在經歷了急速膨脹後進入收縮狀態。而不好的消息是，近期人民幣大幅貶值、天津事故等負面事件頻發，都在給脆弱的市場信心增添煩惱。

短期而言，三大指數自7月9日以來都進入了一個比較明顯的收斂三角形整理形態，而收斂三角形通常理解下都是趨勢的延續而非轉折，目前離收斂出口已越來越近，建議投資者謹慎對待。

東方證券·東方贏家 劉晨超