8月製造業PMI初值創新低 穩增長加碼預期升温

8月財新制造業PMI初值繼續回落，創下近六年半以來新低，表明經濟仍有下行壓力，穩增長仍需政策加碼護航。

財新21日公佈數據，8月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）初值為47.1%，較7月終值下降0.7個百分點，創下2009年3月以來新低。

從各分項指數來看，新訂單和新出口訂單指數雙雙回落，尤其值得注意的是，7月出現改善的就業指數，8月再現下滑趨勢。

“財新PMI連續6個月處於榮枯線下方，表明製造業活動仍疲弱，經濟仍處於築底過程中。”摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊説。

7月份出口、投資和消費“三駕馬車”齊齊下滑，已然表明當前經濟下行壓力仍然較大。市場普遍預期，將於9月1日公佈的8月官方PMI不會出現明顯改善。7月官方PMI已經懸於50%這一榮枯線。

如此背景下，為經濟託底成為燃眉之急，穩增長政策加碼的預期也隨之升温。

章俊對上證報記者表示：“雖然未來經濟增長出現大幅下滑的概率已經很低，但鑑於經濟自身的內生動力不強以及海外經濟不確定性在提升，穩增長政策力度還會繼續加強。寬鬆的貨幣政策將配合積極的財政政策來有效拉動基建投資，從而實現穩增長的目的。”

步入8月份以來，國家穩增長力度已有加速之勢。國務院辦公廳在8月10 日和11日連發《關於進一步促進旅遊投資和消費的若干意見》、《關於推進城市地下綜合管廊建設的指導意見》兩大文件，努力推動投資和消費增長。

央行在本週內也密集向市場釋放流動性，三天內通過兩次各1200億元的逆回購操作，以及一次共1100億元的中期借貸便利（MLF）操作，共向市場釋放了3500億元短期和中期流動性。

申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇則認為，財政政策發力將成為下半年穩增長主要手段。李慧勇指出，7月份財政支出明顯增加，預計後期措施將包括持續加碼公共支出力度，加快盤活財政存量資金，進一步降税清費為企業減壓，推動PPP模式引導民間投資，加強政策性銀行“第二財政”的作用等。