市場波動率高企 期指兩月內四次跌停
作者:娄敏
當股指期貨各合約6月26日第一次全線跌停時,眾多股指期貨研究員紛紛表示“大開眼界“。令人沒有想到的是,隨後的市場驟然加大開課頻率,短短兩個月不到的時間滬深300股指期貨已經第四次跌停收盤。
上海一券商衍生品部門負責人表示,國內和國外市場上股指期貨還未出現過短期內如此頻繁跌停的情形,“只能説市場的波動率依舊會保持在高位,市場的情緒依舊恐慌。”對於後市,該人士表示很難預測,但保持謹慎的態度。
值得注意的是,今日恰逢股指期貨10月合約掛盤上市,掛牌基準價與九月合約的前結算價一致,這便意味着期指的九月合約和十月合約站在了同一起跑線上,不同的則是奔向跌停板的速度。
行情顯示,10月合約延續了此前遠月合約情緒更為謹慎的特點。開盤不到一小時內,IF1510等10月合約便早早地封死在跌停板上,而IF1509等9月合約則遲至午後才封板,且在下午大盤短暫反彈期間,9月合約均有打開跌停板一度上揚的表現,滬深300及中證500的十月合約則始終未能開板。
“就目前的形勢看,現在的點位值得對沖。”一知名私募研究員表示,上行的空間和下行的空間相比,對沖倉位更值得一試,正是9月、10月合約站在同一起跑線上這一點,讓10月合約成為更好的對沖選擇。
“我們對沖都希望儘量長的期限,之前是遠月貼水更大所以需要比較。但今天兩個月的點位一樣,能在10月合約上對沖就儘量選擇10月。”上文衍生品負責人評論隔月基差時則表示,針對今天而言,10月合約的確是空到就是賺到。之後隔月基差擴大的概率大一些。
對輕倉的私募而言,對沖與否則顯得並不那麼緊迫。“我們還是堅持了上次不進場的觀點,目前的現貨倉位加起來不到1%,不需要對沖,主要的方向轉到了固定收益。”杭州中蘭投資總經理王建中表示。
“對股市我們的看法還是比較悲觀一點,跌到今天的點位我們不會進場。之前的上漲是資金推動上來的,漲過了平衡點,那麼現在向下也有可能跌破平衡點,數據不太好,全球可能有通縮的風險,一方面是低油價,一方面是美國加息回收流動性的預期,整個新興市場都有影響。(資金)投到債券上,即使央行不降準降息,還是相對安全些。”王建中説。