中國確定養老基金投資辦法 多重利好可期

中新社北京8月24日電 (記者 李曉喻)在穩增長、防風險處於關鍵時刻之際，中國養老基金投資運營方案塵埃落定。

據中國政府網23日消息，國務院已於近日印發並正式實施《基本養老保險基金投資管理辦法》。根據辦法，養老基金除存入銀行、購買國債等傳統投資渠道外，還允許投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品，以及國有重點企業改制上市，重大工程和項目建設等。

辦法明確，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於養老基金資產淨值的30%；投資國家重大項目和重點企業股權的比例合計不得高於20%。

中國養老基金規模已相當龐大。據官方數據，2014年末城鎮職工基本養老保險基金累計結存3.18萬億元(人民幣，下同)。若加上城鄉居民養老保險基金累計結存3845億元，中國基本養老保險滾存超過3.5萬億元。

社會保障研究所所長金維剛對中新社記者指出，目前不到3%的年收益率使這筆鉅款實際上處於“貶值”狀態，而“貶值一個百分點就是幾百億元的損失”。因此，促進養老基金入市，實現保值增值勢在必行。

有鑑於此，官方近年來一直力推養老基金投資運營改革。中共十八屆三中全會公佈的新一輪全面深化改革方案已明確提出，要加強社會保險基金投資管理和監督，推進基金市場化、多元化投資運營。人社部亦將養老基金投資運營改革列為2015年工作要點之一。

儘管辦法的出台系既定政策，並非旨在救市，但在穩增長、防風險處於關鍵時刻之際，宣佈將這筆鉅款投到更多“籃子”裏，將給資本市場和實體經濟增長帶來多重利好。

受海外市場動盪影響，近期中國A股市場震盪下滑，波動較大。上週二上證綜指跌6.15%，逾1500只個股跌停；上週五上證綜指跌逾4%。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，若萬億元養老基金入市，資本市場長期性資金將明顯增加，換手率也將大大降低，有利於減少以散户投資者為主的資本市場的波動性。

他指出，作為“養命錢”，養老基金追求長期穩定收益，具有很強的低風險偏好，對短期投機心理“將是巨大的抗衡力量”，有利於減少股指波動幅度。

民生證券研究院也指出，從長期來看，養老基金入市後將以固定收益類產品為主，權益類產品為輔，可降低投資風險，有利於提高資本市場穩定性。

此外，拓寬養老基金投資範圍對投資也有一定提振作用。

目前，投資疲弱日益困擾中國經濟。官方數據顯示，2015年1-7月固定資產投資同比增速跌至2001年12月以來新低。

如果以2014年養老基金累計結餘為基數推算，可用於國家經濟建設和扶持國企改革的資金將達7000多億元。中央財經大學教授褚福靈對中新社記者表示，養老基金如能在這些領域實現安全穩健的投資，一定程度上有利於抵擋下行壓力，助力經濟發展。

不過，養老基金入市要真正發揮作用還有待時日。民生證券宏觀分析師張瑜提醒説，以企業年金和社保基金入市經驗來看，從公佈辦法到確定基金管理機構需一年左右，再到實際開展投資還要3-6個月。(完)