私募發行遭遇滑坡 券商發行私募產品節奏放緩

私募發行遭遇滑坡

隨着市場走弱，近期私募產品的發行出現鋭減，對於為私募機構提供代銷平台的券商機構而言，行情震盪頻繁給其業務造成明顯影響。據中證協最新披露的證券公司場外業務數據顯示，在櫃枱市場方面，7月證券公司通過櫃枱市場發行私募產品的規模整體放緩，新增發行(含代銷)684只私募產品，發行金額455.07億元；148只私募產品實現轉讓，轉讓金額16.14億元；1家證券公司開展場外融資業務118筆，融出資金0.34億元。

“之前曾給高淨值客户推薦一些知名私募機構的產品，但這次調整下來，客户損失慘重，營業部幾乎每天都在處理這類糾紛，近期不會再考慮權益類產品的發行。”據深圳某券商機構地方營業部反映，此前市場行情火爆時，券商積極向客户推介私募機構產品，但近期行情大幅下跌，令客户損失較多，私募發行也將被擱置。

不少市場人士反映，由於當前市場信心低迷，私募產品的銷售存在困難，此前券商和私募機構合作進行產品發行的計劃也被束之高閣。據格上理財不完全統計，7月共有812只陽光私募產品發行，與6月的1948只相比，大降58.32%，僅比今年2月春節期間的733只略高。截至8月19日，8月以來發行的陽光私募產品僅有79只。業內預計，8月私募產品發行數量會出現大幅滑坡。

探索私募服務業務

今年以來，為探索業務模式的創新和突破，不少大型券商開始嘗試對接私募機構，為其提供相應的服務，形成私募孵化器，以支持其業務的開拓。據瞭解，廣發證券、中信證券、中金公司等均陸續成立“私募工廠”，為初創期的私募基金提供產品和通道服務，而招商證券設立種子基金進行私募產品跟投，並提供網點銷售支持。在券商人士看來，通過和私募機構的合作，可為後續新業務的挖掘提供亮點，同時也可以盤活券商內部高淨值客户的存量。

而隨着行情的逐漸走弱，這類私募服務的新模式可能面臨考驗。有券商機構人士表示，當前私募產品的發行速度隨着市場行情的情況決定，而券商自身在佈局私募服務方面仍屬起步階段，資源投入較多，盈利模式尚未形成。同時，券商自身也需要確保向其高淨值客户負責，在風險控制方面做好把關，這意味着券商機構在挑選服務對象時，選擇標準會更加嚴格和謹慎。

不過，仍有部分券商營業部選擇挑選合適的私募機構進行合作，並重新開放渠道為私募產品發行等提供相關服務。據私募人士分析，由於市場調整的出現，實際上為機構渠道代銷進行了又一次嚴格“刪選”，許多風控不到位、投資能力較弱的私募產品風險已經充分暴露，機構便可以從中挑選一批優質、可靠的私募產品提供給客户。